本(běn)周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入(rù)下(xià)，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至(zhì)5月19日古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数(shù)、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)全年(nián)共实(shí)现净利(lì)润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人(rén)士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比(bǐ)公(gōng)司估值(zhí)表现差(chà)异较大(dà)。除了继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基(jī)金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值(zhí)在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的(de)中小(xiǎo)成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等政策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这个市场古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性造(zào)成一(yī)定(dìng)的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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