华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投(tóu)资者那里获得(dé)的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一(yī)批'持有资(zī)金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元(yuán)年(nián)终净资产价值(zhí)被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其(qí)交易价(jià)格(gé)均低于各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形式(shì)发放(fàng)股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的一家(jiā)重要(yào)子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的(de)关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登的(de)几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经(jīng)很好(hǎo)地证(zhèng)明了(le)这(zhè)一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原则(zé)付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公司(sī)以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在(zài)14个(gè)上(shàng)市(shì)公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪(dí)卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么(me)来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括(kuò)披露企(qǐ)业的会计(jì)造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行(xíng)调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和证券(quàn)监(jiān)管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研(yán)究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能(néng)力(lì)方面误(wù)导投资者。该公(gōng)司的市(shì)值(zhí)一(yī)度超过50亿美元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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