财(cái)联社(shè)4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始止跌企稳四(sì)个(gè)交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前(qián)传导到A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材(cái)料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一(yī)是上海车展(zhǎn)有望带动购车需求预期的(de)提振(zhèn)。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东树表示，上海车展将让消(xiāo)费者(zhě)感受到汽车消费的火热(rè)，提升消费(fèi)信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示(shì)，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价导(dǎo)致消(xiāo)费(fèi)者对电动车(chē)的观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开始预(yù)期5月需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业(yè)人士(shì)提(tí)到，目(mù)前磷酸铁锂电池的(de)价(jià)格已经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多方因素影(yǐng)响。有产业(yè)人(rén)士分析(xī)称，乐(lè)观来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月(yuè)完结(jié)，届(jiè)时电池(chí)厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并(bìng)带动上游材料(liào)采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到(dào)支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情(qíng)况看(kàn)，一(yī)些(xiē)电(diàn)池龙(lóng)头(tóu)企业(yè)5月(yuè)份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于(yú)前(qián)期(qī)基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会全面恢(huī)复生产，排产相比(bǐ)一季度会有明(míng)显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价格属于阶(jiē)段性反弹还(hái)是底(dǐ)部反转，目前仍难(nán)以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存状(zhuàng)况，另一方面还(hái)需(xū)要(yào)看(kàn)终端(duān)需求(qiú)是否真正(zhèng)回(huí)暖，”华(huá)南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内部人士此前对财联社记者(zhě)表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去(qù)年四季(jì)度(dù)开(kāi)始便启(qǐ)动大规模去库(kù)存举措，这一(yī)举措(cuò)在(zài)一(yī)季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据公司规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的风(fēng)糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思向标，宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时(shí)代的库存(cún)已(yǐ)经退回到2022年第一(yī)季度的(de)水平。材料价(jià)格和库存水平，两项关(guān)键的(de)指标也构成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以(yǐ)及库存(cún)水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来(lái)锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预判(pàn)涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在不到半年时(shí)间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日召开的中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车(chē)工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指出(chū)，国内(nèi)动力电(diàn)池(chí)行业仍然存在一些问题，包(bāo)括电池产业链分(fēn)工，价值链(liàn)分配问(wèn)题。“原材(cái)料(liào)短期(qī)大幅下降(jiàng)也不是正常的现象(xiàng)，”他直(zhí)言。在他看来，原(yuán)材料适当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现象，行业要(yào)以之前(qián)大幅涨价为教训，保证价值链的(de)合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财(cái)联社不(bù)完全(quán)梳理(lǐ)，这(zhè)些业内(nèi)人(rén)士(shì)和(hé)分析师近(jìn)期糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思对(duì)锂盐(yán)价格未来走势(shì)进行(xíng)预判(pàn)并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一(yī)系(xì)列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或(huò)已(yǐ)经到来。分析人士指出(chū)，此前锂电产业进(jìn)入调整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在(zài)于下游(yóu)车市(shì)短(duǎn)期需(xū)求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在需求表现上提(tí)前(qián)透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)集体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从上游材(cái)料(liào)价格变化来看，近(jìn)期碳酸(suān)锂价格率先实现反弹。更值得注(zhù)意的是，在(zài)锂电(diàn)产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也(yě)出现企稳甚至反弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作为锂电(diàn)产业(yè)拐点的(de)另一(yī)关键指标，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高(gāo)工锂(lǐ)电了解，目前中游电池(chí)厂商库存水位(wèi)回退，此前(qián)部分电池厂商暂停(tíng)的生产线已经重启生产(chǎn)。在采(cǎi)购(gòu)方面(miàn)，电池厂商和(hé)下游(yóu)车企已陆(lù)续重启(qǐ)订单，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能源汽车(chē)市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市(shì)的需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源(yuán)汽(qì)车(chē)销(xiāo)量数(shù)据(jù)来看，其月销量(liàng)逐(zhú)步攀升(shēng)并且回暖速(sù)度超过往年。随着(zhe)二(èr)三季度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一(yī)步带(dài)动锂电(diàn)产业(yè)中上游的订单需求。加上5月份(fèn)临近(jìn)，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅度不可能太(tài)大(dà)，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人士(shì)表示，因为(wèi)经历本轮(lún)碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供(gōng)给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商(shāng)在(zài)价(jià)格谈判上会(huì)更加谨慎。同时电池(chí)厂商一(yī)体化带(dài)来的碳酸锂(lǐ)供应(yīng)稳定，也将(jiāng)削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的议(yì)价权。电池(chí)回收端，邦(bāng)普、格林美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴业等(děng)企业持续推进电(diàn)池回收布局，来(lái)自终端(duān)材(cái)料回收(shōu)的(de)产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿(kuàng)端的布局，包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能(néng)的盐湖提(tí)锂项目均进(jìn)展顺利(lì)，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂(zá)的产(chǎn)业调(diào)整过程之后(hòu)，整个锂电产业(yè)的(de)运作模式(shì)正从“大开大合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池(chí)，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的价格以及供需(xū)变化也将变得更(gèng)加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认(rèn)为，当前上游库存水平依旧处于(yú)高位，虽(suī)然(rán)需求端稍有好转，但(dàn)是并不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价(jià)超预(yù)期下跌并不是(shì)一个(gè)下游(yóu)获(huò)利、上(shàng)游承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下(xià)跌过快，但这并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当(dāng)前20万元不(bù)到(dào)，价(jià)格跌去近7成，最直接受到(dào)冲(chōng)击的(de)当属锂矿企业(yè)。根据藏格(gé)矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于2022年(nián)四季度销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第(dì)四季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至今年一(yī)季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出(chū)现主动减(jiǎn)产的情况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌(diē)停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司如天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业有机会(huì)在价(jià)格下降(jiàng)周(zhōu)期中(zhōng)获得更多(duō)市场份额，行业将变得(dé)更集中(zhōng)。这(zhè)是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中(zhōng)发(fā)生过(guò)的(de)事。而同(tóng)环节的大量中小企业(yè)，尤(yóu)其是最近(jìn)两年(nián)追高入局的新公司，则面临(lín)停(tíng)产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士(shì)表(biǎo)示，这一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期(qī)利好中国最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去(qù)年的净利润都超过200亿(yì)元，比中国(guó)最大的新能源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价格下跌(diē)和可能的(de)未来亏损。这(zhè)两家公司也(yě)有行业里最优(yōu)的成本。赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)、天齐锂业等公司(sī)入(rù)股的海(hǎi)外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全(quán)球(qiú)最低(dī)水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司(sī)能(néng)以低于5万元/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即(jí)使(shǐ)拥(yōng)有海外矿产的分销权或开采权(quán)，交易价格(gé)也需要通过长协确定(dìng)，按市(shì)价定(dìng)期(qī)调(diào)整。但(dàn)能获得上游更(gèng)低成本的(de)资源，让这两家(jiā)大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游(yóu)因降价减产(chǎn)时保(bǎo)持(chí)产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下跌牵动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下降带来(lái)的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上游承(chéng)压的(de)简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时(shí)代理论上会受益，但锂价的(de)超预(yù)期下跌，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价(jià)格绑定一些车企的三年长单。另一层(céng)影响是，宁(níng)德时代今(jīn)年(nián)5月计划投产的宜春(chūn)锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。

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