海通策略(lüè)认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润向下(xià)游转移(yí)；中游制造盈利增(zēng)速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下(xià)游消费盈利改善(sh圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么àn)幅度放缓，券商和保险盈(yíng)利大增。 数字经(jīng)济归母净利(lì)单季同比已(yǐ)经开始回升(shēng)，AI和半导体产业盈利有待(dài)改善，其中(zhōng)受益于国产(chǎn)替代(dài)的(de)半导(dǎo)体材料和半(bàn)导体设备维持较(jiào)高增速，其中设(shè)备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落(luò)，新型电网盈利增速持续提(tí)升(shēng)，主(zhǔ)要受益于(yú)储能的(de)快(kuài)速发展。

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