为了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披(pī)露(lù)了(le)一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始利(lì)用控制的证券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总(zǒng)股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排(pái)名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期(qī)初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉(lā)抬期(qī)间：卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理(lǐ)财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自(zì)账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录(lù)的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过(guò)二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本(běn)案(àn)行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李(lǐ)传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平(píng)一致(zhì)。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持(chí)决(jué)策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代(dài)持成(chéng)立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关(guān)理由不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市公司实(shí)际(jì)控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持(chí)股情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告中均(jūn)未(wèi)披露(lù)相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第(dì)三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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