近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主线(xiàn)的(de)中(zhōng)特估行情持续发(fā)酵(jiào)，市场也预期此次(cì)央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和(hé)资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估行情(qíng)带动央国(guó)企上市公司(sī)价值(zhí)重估，同时，其也催化(huà)多个相关板(bǎn)块和个(gè)股迎(yíng)来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近(jì春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句n)6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句资及(jí)合资(zī)企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二(èr)级）统计(jì)，平均(jūn)涨幅居(jū)前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情(qíng)内(nèi)部(bù)轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部(bù)分高(gāo)位人气股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华(huá)文轩、中铝国(guó)际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别此前连(lián)续6日加仓而减持，不过(guò)，具(jù)体(tǐ)个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不(bù)少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国(guó)石(shí)化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院(yuàn)本周累计(jì)加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引(yǐn)发(fā)的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较(jiào)大增长(zhǎng)空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的(de)投资机(jī)会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合(hé)型：关(guān)注(zhù)央(yāng)企战略性(xìng)重(zhòng)组和(hé)专业化整合，以及存在(zài)优(yōu)质资产注入上市平台(tái)或重组(zǔ)预期的(de)板块(kuài)和标的，如军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型(xíng)：此前基(jī)本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上(shàng)行等原因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如(rú)建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是(shì)受(shòu)益(yì)业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如(rú)公共(gòng)事业领域与(yǔ)三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和(hé)通信。

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