5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿(yì)以上，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的(de)集(jí)中(zhōng)度来(lái)看，150多(duō)只金股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐。其中(zhōn学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cg)三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱(ruò)势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经济(jì)周期格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为(wèi)市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估(gū)值体(tǐ)系(xì)国际化(huà)是趋势(shì)，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本(běn)会带来股票供(gōng)给压力(lì)，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无(wú)法期(qī)望经济会(huì)出(chū)现持续或者(zhě)大幅(fú)改(gǎi)善(shàn);资金利(lì)率的(de)回落(luò)是衰退性(xìng)的(de)，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘(pán)股如(rú)医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白(bái)马等(děng)业(yè)绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向来(lái)看，短(duǎn)期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预(yù)期(qī)偏乐观(guān)，而(ér)实际政策(cè)效果难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期(qī)很有可能(néng)下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的(de)情况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局(jú)。

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