近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号？我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华(huá)和(hé)施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了(le)重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造(zào)之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各(gè)自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池(chí)和(hé)电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超(chāo)过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好共充(chōng)电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业(yè)动力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持(chí)有宁(níng)德(dé)时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处(chù)的(de)位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场(chǎng)份(fèn)额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电池(chí)成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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