金(jīn)融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了(le)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特的(de)出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本(běn)五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本股票(piào)。现年92岁(suì)的他(tā)还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简(jiǎn)单，也(yě)非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可(kě)能(néng)和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过(guò)业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会(huì)计(jì)准则）于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲(fēi)特(tè)开始大(dà)量持(chí)股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在(zài)短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变(biàn)化(huà)

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年(nián)中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本(běn)经济的(de)边际变(biàn)化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等(děng)产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善和价(jià)两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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