文/解(jiě)运亮博士(shì)信达证券(quàn)首席(xí)宏(hóng)观(guān)分析(xī)师

　　核心观点

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个整(zhěng)体印象是会议精神超出(chū)市场预(yù)期(qī)。

　　第(dì)二，在“三重压力”提出时隔一年零四个月之(zhī)后(hòu)，中央提出最新判断，“三重压力(lì)”得到缓解。

　　第三，会议(yì)冲淡了市场对于稳增长力(lì)度可能减弱的担忧。

　　第(dì)四，会议(yì)明确提出“恢(huī)复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在(zài)”。

　　第五，会议(yì)针对多方面工作都(dōu)做了积(jī)极(jí)部署，对社会各界的关切(qiè)都做了积极回应，半导体、新能源、人工智能、平(píng)台企业、消费、投资(zī)、一带一路等领域都看到了利好。

　　第六(liù)，会议专(zhuān)门提到(dào)，在超大特大城(chéng)市积极稳步推进城中村(cūn)改造和“平(píng)急两用”公共基础设施建设，可能(néng)带(dài)来经济(jì)新(xīn)的(de)增长点(diǎn)，值(zhí)得高度重(zhòng)视(shì)。

　　第七(qī)，所有(yǒu)这些变化，背(bèi)后都反(fǎn)映出整体(tǐ)经济(jì)工(gōng)作(zuò)思路已经(jīng)发生了(le)大变(biàn)化(huà)。为市场(chǎng)主体做(zuò)好(hǎo)服务，以发展经济为己任，这(zhè)可能是(shì)4月份政治局会议向市场释(shì)放(fàng)的深刻信号。

　　风险因素：国内(nèi)政(zhèng)策(cè)落地不及预期，国际政治(zhì)局势(shì)演变超预期

　　正文

　　第一，纵观4月政治局(jú)会议通(tōng)稿，一个整体(tǐ)印象是会议精神超出市场(chǎng)预(yù)期。每年4月份的政治局会议(yì)，在经济工作领域，重要性可能仅次(cì)于(yú)几个(gè)月(yuè)前的(de)中央经济工作会(huì)议(yì)。原因也简单，如果说中央经济工作会议(yì)确(què)定(dìng)了此后(hòu)一(yī)年的政策(cè)导向，那么4月份会议就确定(dìng)了未来8个月(yuè)的政策导向。今年4月(yuè)的政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)，在方方面(miàn)面都体现出(chū)对(duì)经济的呵护(hù)和支(zhī)持，既好于往年同期，也超出市场(chǎng)预期。

　　第二，在“三重压力”提出时(shí)隔一(yī)年(nián)零四个月之后(hòu)，中央提出最新判(pàn)断，“三重压力”得到缓(huǎn)解。2021年12月中央(yāng)经(jīng)济(jì)工作会议提出，中国经济(jì)面临需(xū)求收缩、供给冲击、预(yù)期转弱(ruò)三重压力，整个2022年，三重压力(lì)徘徊不去。去年底疫情防控政策优化至今，中央指出“我(wǒ)国(guó)疫(yì)情(qíng)防控取(qǔ)得(dé)重大决定性(xìng)胜利”，“经济社会全面恢复常态化运行”。今年一季度经济(jì)增长大(dà)幅好于预期，“五(wǔ)一”旅游(yóu)出行远(yuǎn)超2019年同期水平(píng)，都体现出经(jīng)济社(shè)会常态化运行中的强大修复动能。“三重压力”得(dé)到缓解(jiě)，反(fǎn)映了疫后中(zhōng)国经济修复的巨大成效。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长力(lì)度可能(néng)减弱的(de)担忧。4月会议(yì)对经济面临问题的定性是“当前(qián)我国经济运行好转主要是恢复性(xìng)的，内生动(dòng)力还不强，需求仍(réng)然不足(zú)，经济转(zhuǎn)型升级(jí)面临新的阻力，推动(dòng)高质量发展仍需要克(kè)服不少困难挑战(zhàn)。” 问题决定对策，有什么样的(de)问(wèn)题，就有什么样的对策。2019年4月，问题(tí)定性是“更多是(shì)结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性(xìng)是“稳增(zēng)长压力较小的窗口期”。这两次会议之(zhī)后，稳(wěn)增(zēng)长力度都有回收(shōu)。今(jīn)年(nián)一季度(dù)经济增长超预期，市场又出现(xiàn)了(le)对后续稳增长力度减(jiǎn)弱的(de)担忧(yōu)。但从这次(cì)中(zhōng)央对(duì)问(wèn)题的定性看，经济内生(shēng)动(dòng)力仍需(xū)增强(qiáng)，需求仍需扩大(dà)，这就意(yì)味着稳增长(zhǎng)力度(dù)可能(néng)不但不会(huì)减(jiǎn)弱，还(hái)要(yào)有(yǒu)针对(duì)性地加大(dà)。这就(jiù)冲(chōng)淡了市(shì)场的一大担忧。

　　第四(sì)，会议明确提出(chū)“恢复和扩大(dà)需(xū)求是当(dāng)前(qián)经济持续(xù)回(huí)升向好的关键所在(zài)”。会议提出“四个持续”，即“推动经济运行持续好转(zhuǎn)、内(nèi)生(shēng)动力(lì)持续增强(qiáng)、社会预(yù)期(qī)持续改(gǎi)善、风险隐患持续化(huà)解”。会议还(hái)提到一个词(cí)“乘势而上”，表(biǎo)明(míng)我们不(bù)会因为一季度经济的良好(hǎo)开(kāi)局而就此满足(zú)，而是继续(xù)努(nǔ)力，“乘势而上(shàng)”。而要实现(xiàn)“四(sì)个持续”和“乘势而(ér)上”，具体抓(zhuā)手就(jiù)是“恢复(fù)和扩(kuò)大(dà)需求”。

　　第(dì)五，会议针(zhēn)对多(duō)方面工作都做了积极部(bù)署，对(duì)社会各(gè)界的关切都(dōu)做了积极(jí)回应，半导(dǎo)体、新能源、人工智能、平台企业、消费、投资、一带(dài)一路等领域都看到了利好。

　　——半导体。会议(yì)提(tí)出“要(yào)夯(hāng)实科(kē)技自立自强根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动能”。

　　——新能(néng)源。会(huì)议提出(chū)“要巩(gǒng)固和(hé)扩(kuò)大新能源汽车(chē)发(fā)展优(yōu)势(shì)，加快(kuài)推(tuī)进充电桩(zhuāng)、储能等(děng)设(shè)施建设(shè)和配(pèi)套(tào)电(diàn)网改(gǎi)造(zào)”。这表明(míng)，对(duì)新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业的扶持仍会继续，专(zhuān)门提到的充电桩(zhuāng)、储能(néng)、配套(tào)电(diàn)网，都(dōu)是新能源产业相对的短板，也(yě)有望(wàng)是未来重(zhòng)点发(fā)力的方向。

　　——人工智能(néng)。会议(yì)提出“要(yào)重视通用人工(gōng)智能发展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险”。首提人工智能(néng)，市场热(rè)度较高的方向，中(zhōng)央高度重视，行稳方能致远(yuǎn)。

　　——平台企业。会(huì)议提出“要推动平台企(qǐ)业(yè)规(guī)范健康发(fā)展，鼓励(lì)头(tóu)部平台(tái)企业探索创新”。对平(píng)台企(qǐ)业的支持力度进一步(bù)加大，去年12月中央经济(jì)工作会议提的是“支持平台企业(yè)在引领发展、创造就业(yè)、国际竞争中大显(xiǎn)身手”，这次进一步升(shēng)级为(wèi)“鼓励头部平台企(qǐ)业探索创(chuàng)新(xīn)”。

　　——消(xiāo)费。会议(yì)提出“要多渠(qú)道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅游等(děng)服(fú)务消费(fèi)”。今年一季度社会(huì)消费品零售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五(wǔ)一(yī)”文旅(lǚ)消费更是热度高，而中央精神是继续呵护(hù)和促进消(xiāo)费增(zēng)长。

　　——民间投资。会议提出(chū)“要发挥好(hǎo)政府投资和政策激励的引(yǐn)导作(zuò)用，有效带(dài)动激发民间投资”。今年一季度，民间投资累(lèi)计增速只(zhǐ)有(yǒu)0.6％，低于全部固定资产(chǎn)投资(zī)增速4.5个百分点，民间(jiān)投(tóu)资仍是投(tóu)资(zī)中的薄(báo)弱环节。这(zhè)次会议(yì)专门提出(chū)“有效(xiào)带动激(jī)发(fā)民间投资”，未来可能会有相应政策(cè)发力。

　　——一带一路。会议(yì)提出(chū)“要把吸引(yǐn)外商投资(zī)放在(zài)更加重要(yào)的位置，稳住外贸外资(zī)基本盘。要(yào)支持有条件的自贸(mào)试验区和自由贸易(yì)港对接国际(jì)高标(biāo)准经贸规则，开展(zhǎn)改(gǎi)革开放先行先试。” 从2013年9月29日(rì)中国（上海）自由贸(mào)易(yì)试验区正式(shì)挂牌(pái)成(chéng)立至今，全国(guó)已设立(lì)21个自贸试验(yàn)区及海南自由贸易港。在新一轮对外开放先行先试中，“一(yī)带一路”沿(yán)线国家可能是开放和合作的重点方向(xiàng)。

　　第六(liù)，会议专门提到，在超大特大城市积极稳(wěn)步推进城中村改造和“平急两用”公(gōng)共基础(chǔ)设施建设(shè)，可能带(dài)来经济新的(de)增长点，值(zhí)得(dé)高(gāo)度重视(shì)。根据《国务院关于调(diào)整城市规(guī)模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常住人口500万以上1000万(wàn)以(yǐ)下的城市为(wèi)特大城(chéng)市，城区常住人口1000万以上的城市为超大城市。目(mù)前，超(chāo)大城市(shì)包(bāo)括(kuò)上(shàng)海、北京、深圳、重庆、广(guǎng)州、成(chéng)都、天津(jīn)7城，特大(dà)城市(shì)包(bāo)括(kuò)武汉(hàn)、东莞、西安、杭(háng)州(zhōu)、佛山、南京、沈阳、青(qīng)岛、济南、长(zhǎng)沙、哈尔滨(bīn)、郑州(zhōu)、昆明、大连14城。“平急两用”设施指平时用作旅游、康养等(děng)功能，遇重(zhòng)大(dà)公共突发事件(jiàn)时可(kě)立(lì)即转换为应(yīng)急场所的设施(shī)，能够有效补齐大(dà)城(chéng)市应(yīng)急能力建设短板，同时提升大城市山区(qū)旅游居住品质，助(zhù)力大城(chéng)市周边乡村振兴发展，更(gèng)好统筹大城(chéng)市发展和安全。“平急两用(yòng)”设施建设，涉及建设(shè)改造一(yī)批(pī)“平(píng)急两(liǎng)用”的民宿(sù)和酒店、储备一批(pī)单体大型方舱医院(yuàn)、升级一批(pī)应急医(yī)疗服(fú)务(wù)点等。21个超大(dà)特(tè)大城市的城中村改(gǎi)造和“平急两用”设施建设，不仅(jǐn)对房地产(chǎn)投资，乃至(zhì)对整体固定资产投资，都(dōu)有望带来新的增长点。

　　第七，所有这些变化，背后都反(fǎn)映出整体经济工作思(sī)路已经发生了大变化。过(guò)去(qù)几年很多政策，如疫情防控、房地产调控(kòng)、打(dǎ)击资本无序扩(kuò)张(zhāng)、治理(lǐ)教培互(hù)联网等，初衷是好的(de)，也取得了重大(dà)成效，但客(kè)观上也(yě)一定程(chéng)度上影响了市场的(de)预期。此前(qián)，中央已经明确表(biǎo)示，要慎重出(chū)台收缩性政策，从这次4月份会议看，这(zhè)个要求已经落到了实处，没(méi)有收(shōu)缩性政策，各项政策(cè)都是(shì)呵护和支持经济的。近期，淄(zī)博烧烤火出(chū)圈，淄博市政府受(shòu)到(dào)了全国人民的大力点赞(zàn)，大家都看到了淄博市政府在搞好营商环境、促进经济增长上的(de)努力。而从4月份政治局会议看，淄博市政府可能只是一(yī)个缩影，整体经济(jì)工(gōng)作思路都在发生(shēng)大变(biàn)化，为市场主(zhǔ)体做(zuò)好服务，以发展经济为己任，这可能是(shì)4月份政治(zhì)局会议向市场释放的深(shēn)刻信号(hào)。

　　逐句解读

　　中共中(zhōng)央政治局4月28日召开(kāi)会议(yì)，分析研究当前经济形(xíng)势和经济工作。中共中央总(zǒng)书记习近(jìn)平(píng)主持会议。（每年4月份的政治局会议(yì)，在经(jīng)济(jì)工作领域，重要性(xìng)可能仅(jǐn)次(cì)于几个(gè)月前的(de)中央(yāng)经济(jì)工作会议。原因(yīn)也简单，如果说中央经济工作会议确(què)定了此(cǐ)后一(yī)年的政策(cè)导(dǎo)向，那(nà)么4月份会议就(jiù)确(què)定了未来8个月的政策导向。）

　　会议认为，今年以来，在以习近平同(tóng)志(zhì)为核心(xīn)的(de)党中央坚强(qiáng)领导下(xià)，各地区各部(bù)门(mén)更(gèng)好统筹国(guó)内国际(jì)两个大局(jú)，更好(hǎo)统(tǒng)筹(chóu)疫(yì)情防控和经济(jì)社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重大决定性(xìng)胜利（全国政(zhèng)协委员、中国疾病预防控制中心流行病学首(shǒu)席专家吴尊友日前表示，新冠(guān)病毒在未来出现地方性流行(xíng)或(huò)者散发可(kě)能性比较大，再出现较大规模流行的(de)可能性(xìng)较小。），经济社会(huì)全面恢复常态(tài)化(huà)运行（今年“五一”旅(lǚ)游出行，已经远(yuǎn)超2019年同期水平，体现出(chū)经济社会常态化(huà)运行中的(de)巨(jù)大消费(fèi)动(dòng)能），宏观政策靠前协同发力(lì)，需求(qiú)收缩、供给冲击、预期转弱三(sān)重压力得到缓解，经济增(zēng)长好于预期，市场需求逐(zhú)步恢复，经济(jì)发展呈现回升向好态势，经济运(yùn)行(xíng)实现良(liáng)好(hǎo)开局。（“三(sān)重(zhòng)压力”首(shǒu)次提出，是在2021年12月中央经济工作会议上。时隔一年零四个月之(zhī)后，疫情影响(xiǎng)逐步(bù)减弱之(zhī)下(xià)，“三重(zhòng)压力”得到缓解(jiě)。）

　　会议指(zhǐ)出，当前我(wǒ)国经济运行好转(zhuǎn)主(zhǔ)要是(shì)恢复性的(de)，内生(shēng)动(dòng)力还不(bù)强，需求(qiú)仍(réng)然(rán)不足，经济转型(xíng)升级面临新(xīn)的(de)阻力，推(tuī)动高质量(liàng)发展仍需(xū)要(yào)克服不少(shǎo)困难挑战。（这一段是对当前经(jīng)济中面临的问题的定性，问题(tí)决定(dìng)对(duì)策，有(yǒu)什么(me)样的问题(tí)，就有什么样的对策，对问(wèn)题的定性(xìng)非常(cháng)重(zhòng)要。2019年(nián)4月，问题定性是(shì)“更(gèng)多(duō)是结(jié)构性(xìng)、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问题定性是(shì)“稳(wěn)增长(zhǎng)压力较小的窗口期”。这两次(cì)会(huì)议之后(hòu)，稳增长力度都有回收。今年一季度(dù)经济增(zēng)长超预期(qī)，市(shì)场又出现了(le)对后续(xù)稳增(zēng)长(zhǎng)力度减(jiǎn)弱的担(dān)忧。但从(cóng)这次中央对问题的定性(xìng)看，经(jīng)济内生动力仍需增强，需求仍需扩大，这(zhè)就意味着稳增(zēng)长力(lì)度不但不(bù)会减弱(ruò)，还要有(yǒu)针(zhēn)对性地加大。这就(jiù)冲淡了市场的一大担忧。）

　　会议强调(diào)，要深入(rù)开展学习贯彻习近平(píng)新时(shí)代(dài)中国特(tè)色社会主义(yì)思想主题(tí)教育，认(rèn)真落实(shí)中央(yāng)经济工(gōng)作会议精神(shén)，坚持(chí)稳中求进工作(zuò)总基调，完(wán)整(zhěng)、准确、全面(miàn)贯彻新发展(zhǎn)理念，加快构建新发展格局(jú)，全面深(shēn)化改革开放(fàng)，把发挥政(zhèng)策效(xiào)力和激发经营主体活力结合(hé)起来(lái)，形(xíng)成推动高质量发展(zhǎn)的(de)强大(dà)动力，统筹推动经济运(yùn)行持(chí)续好(hǎo)转、内生动力持续(xù)增(zēng)强、社会(huì)预(yù)期(qī)持(chí)续改善、风(fēng)险(xiǎn)隐患持(chí)续(xù)化解（提出四个“持(chí)续(xù)”，其实现有赖(lài)于稳增长政(zhèng)策(cè)持续发力），乘(chéng)势而(ér)上(shàng)（这个(gè)词表明我们不会因为一季度经济(jì)的良好(hǎo)开局而就此满足，而是继续努力(lì)，“乘势而上”。），推动经济(jì)实(shí)现质(zhì)的有效提升和(hé)量的合(hé)理(lǐ)增长。

　　会议指出(chū)，要加快建设以实体经(jīng)济为支撑的现(xiàn)代化产业(yè)体系，既要逆势而上，在短板(bǎn)领(lǐng)域(yù)加快突破，也(yě)要(yào)顺势而为(wèi)，在优势(shì)领域做大做强。要(yào)夯实(shí)科(kē)技自立自强根基(jī)，培育(yù)壮大新(xīn)动(dòng)能（或(huò)利好(hǎo)半(bàn)导(dǎo)体）。要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进(jìn)充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设施(shī)建设(shè)和配套(tào)电网改造（对(duì)新能源产业的(de)扶持仍(réng)会继续，专门(mén)提到的充电桩、储能(néng)、配套(tào)电网(wǎng)，都是新(xīn)能源产业相对的短(duǎn)板，也(yě)是(shì)未来重点发力的方向）。要重视通用(yòng)人(rén)工(gōng)智能发展，营造创新生态，重视防范风险（首提人工智能(néng)，市场(chǎng)热(rè)度(dù)极高的(de)方向(xiàng)，中央高(gāo)度重视，行稳方能致远(yuǎn)）。

　　会议强调，恢(huī)复和扩大需求是当前(qián)经(jīng)济持续回升向好的关键所在。积极的财政政策要加力提效，稳健的货(huò)币政策要精准有(yǒu)力(lì)，形(xíng)成扩大需(xū)求(qiú)的合力。要多渠道增加城乡居(jū)民收入(rù)，改善(shàn)消(xiāo)费(fèi)环境(jìng)，促进文化旅游等服务消(xiā绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多o)费(fèi)（今(jīn)年(nián)一(yī)季度社会消费品零售累计增长5.8％，好于市场预(yù)期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消费更是热度高，而中(zhōng)央精神是继续呵护和促进消费(fèi)增长(zhǎng)）。要发挥好(hǎo)政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资（今年一季度(dù)，民间投资(zī)累计增速只有0.6％，低于(yú)全(quán)部(bù)固(gù)定资产(chǎn)投(tóu)资增速4.5个百分点，民间投资仍是投资中的薄弱(ruò)环节。这(zhè)次(cì)会议专门提出“有效带动激发民(mín)间投(tóu)资”，未来可能会有相应政策发力(lì)）。

　　会议指出，要坚持“两个毫不动(dòng)摇”，破除影(yǐng)响各类所有制(zhì)企(qǐ)业公平竞争、共同发展的法律法(fǎ)规障碍和隐(yǐn)性壁垒(lěi)，持(chí)续(xù)提振经营主(zhǔ)体信(xìn)心，帮助(zhù)企业恢复元气（“两(liǎng)个毫不(bù)动(dòng)摇”，即“毫(háo)不动(dòng)摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持和(hé)引导非公有制经济发(fā)展”。重申“两个毫不(bù)动摇”，有助于进一步(bù)解决民营企业信心和元(yuán)气不足问题）。各类企业都要(yào)依法合规经营(yíng)。要下(xià)决(jué)心(xīn)从根(gēn)本上解决企业账(zhàng)款拖欠问题(tí)。要(yào)推(tuī)动平台企业(yè)规范(fàn)健康发展，鼓励头部平台企(qǐ)业探索创新。（对平台企业的(de)支持力度(dù)进一(yī)步(bù)加大(dà)，去年12月(yuè)中央(yāng)经济(jì)工作会议提的是(shì)“支持平台企业在(zài)引领发展、创造就业、国际竞争中大(dà)显身手”，这次(cì)进一步升级为“鼓励头部平台企业探索创新”。）

　　会(huì)议强调，要全面深(shēn)化改革、扩大高水平对外开放。认真落(luò)实(shí)党(dǎng)和国家机构改革方案(àn)，推进国家治理(lǐ)体(tǐ)系(xì)和治(zhì)理(lǐ)能力现代化。要把吸(xī)引外商投资(zī)放在(zài)更加重要的位置，稳住外贸(mào)外资基本盘(pán)。要支持有条件(jiàn)的自贸试验(yàn)区和(hé)自由贸(mào)易港对接国际(jì)高标(biāo)准经贸(mào)规则，开展改革开放先行先试。（从2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸易试(shì)验(yàn)区正式挂牌成立至今，全国已设(shè)立21个(gè)自贸试(shì)验绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多区及海南自由贸(mào)易港。在新一轮(lún)对外开放先行先试中，“一带一路”沿线(xiàn)国家可能是(shì)开放和合作的重点方向。）

　　会议指出，要有(yǒu)效防范(fàn)化解(jiě)重点领域风险，统筹做好中小银行、保险和信托机构改革化险工作。要坚持房(fáng)子是用来(lái)住的、不(bù)是(shì)用(yòng)来炒的定位，因城施策，支持刚性(xìng)和改善性住(zhù)房需求(qiú)，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促(cù)进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模式。在(zài)超(chāo)大特大城(chéng)市（《国务院关(guān)于调(diào)整城市规(guī)模划分标准的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城区(qū)常(cháng)住(zhù)人口500万以(yǐ)上1000万以下的城市为特大城市，城区常住人口1000万以(yǐ)上的城(chéng)市为超大(dà)城(chéng)市(shì)。目(mù)前，超大城(chéng)市包括(kuò)上海、北京、深(shēn)圳(zhèn)、重(zhòng)庆(qìng)、广州、成都(dōu)、天津7城，特大城市包(bāo)括(kuò)武汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城(chéng)。）积极稳步推(tuī)进城(chéng)中(zhōng)村改造（7个超大城(chéng)市(shì)和(hé)14个(gè)特(tè)大城市的城中村改造，可能会给房地(dì)产带来新的(de)增长(zhǎng)点(diǎn)，有(yǒu)利(lì)于(yú)房地产(chǎn)市场实现平稳(wěn)健康发展）和(hé)“平急两用”公(gōng)共(gòng)基础(chǔ)设施建设（“平(píng)急两用”设施指平时用(yòng)作(zuò)旅(lǚ)游、康养等功能，遇重(zhòng)大公共突发事件(jiàn)时可立(lì)即(jí)转换(huàn)为应急场所(suǒ)的(de)设施，能(néng)够(gòu)有效补齐(qí)大城市应急能力建设(shè)短(duǎn)板(bǎn)，同时提(tí)升大城市山区旅(lǚ)游居住品质，助力大城市周边乡村振兴发展，更好(hǎo)统筹大城(chéng)市发展(zhǎn)和安全。建设改造一批“平急两(liǎng)用”的民宿(sù)和酒店、储备一批单体大型方舱医院、升级一批应(yīng)急(jí)医疗服务点，将对投资带来新(xīn)的增长(zhǎng)点。）。规划建设保(bǎo)障性住房。要加强地(dì)方政府债务管理，严控新增隐(yǐn)性(xìng)债务。要(yào)继(jì)续抓好(hǎo)新冠疫情(qíng)防控工作。

　　会(huì)议强调，要切(qiè)实(shí)保(bǎo)障(zhàng)和改善民(mín)生，强化(huà)就业优先导向，扩(kuò)大高校毕业生(shēng)就业渠(qú)道，稳定农(nóng)民工等重点群体就业（截(jié)至(zhì)3月，16-24岁的青年失(shī)业率高达19.6％，降低(dī)青年失业(yè)率已成(chéng)为(wèi)当前就业工作的重点(diǎn)。日(rì)前国办(bàn)发布《关于优化调(diào)整(zhěng)稳就业(yè)政策措施全力促发展(zhǎn)惠(huì)民生的通知(zhī)》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出支持国有企业扩大(dà)招聘规模(mó)，2023年可(kě)给予一次性增人增资，核(hé)增部分据实计入工(gōng)资总额并作为下(xià)一年度工资总额预(yù)算基数。我们预计后(hòu)续青年失业(yè)率将明显下降。）。要以“时时放心不下(xià)”的责任(rèn)感，持续抓好安全生产。要做(zuò)好迎峰度夏电力供应(yīng)保障。要巩固拓展(zhǎn)脱贫攻(gōng)坚成果，抓好粮食生产和重要(yào)农产品供应保障，全面推进(jìn)乡村振兴。要加(jiā)强生态环境系统治(zhì)理。各级领导干部要带头大兴(xīng)调查研(yán)究，奔着(zhe)问题去，切实帮助企业和基(jī)层解(jiě)决(jué)困难。

　　（“会(huì)议还研(yán)究了其他(tā)事(shì)项(xiàng)”的表述以往经常出(chū)现(xiàn)，但这次没有出现，可见(jiàn)这(zhè)次会议是专门聚焦(jiāo)经济工作(zuò)的一(yī)次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及预期，国际(jì)政治局势演(yǎn)变(biàn)超(chāo)预期

　　本文(wén)源(yuán)自报告：《整体经济(jì)工作思路(lù)已经发生大变化——逐(zhú)句(jù)解(jiě)读4月政治局会(huì)议通稿》

　　报告发(fā)布时间(jiān)：2023年4月29日(rì)

　　发布报告机构(gòu)：信达证券研究开发中心(xīn)

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