投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，最(zuì)新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在(zài)近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中(zhōng)国(guó)官(guān)网宣称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容(róng)生成(chéng)）概念(niàn)的(de)热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也(yě)早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股。交易(yì)软件通达信酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗推出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公(gōng)募基金(jīn)主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年(nián)初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决(jué)方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很(hěn)美(měi)好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)背后的(de)产能扩张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗(lǜ)永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在(zài)相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要(yào)选择(zé)掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具(jù)有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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