海通(tōng)策略认为，全A盈(yíng)利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计(jì)同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润(rùn)向下游转移；中游制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利(lì)改善幅度放缓，券商和保(bǎo)险(xiǎn)盈利大(dà)增。 数字经济(jì)归(guī)母净(jìng)利单季(jì)同比已经(jīng)开始回升，AI和(hé)半导体产业(yè)盈利有(yǒu)待改善(shàn)，其(qí)中受(shòu)益于国产替代(dài)的半导体(tǐ)材料和(hé)半导体(tǐ)设备维持较高(gāo)增速(sù)，其中设备盈(yíng)利(lì)加速增长；低碳(tàn)经济景气度高位回落，新型电网盈利(l中国人去巴基斯坦安全吗ì)增(zēng)速持续提升，主要受益于储能的快速(sù)发展。

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