为(wèi)了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际(jì)控制人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后(hòu)，即开(kāi)始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一(yī)，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖(mài)出“新美(měi)星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系(xì)委托(tuō)理财关(guān)系(xì)，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部(bù)分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或(huò)一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提(tí)出了(le)申(shēn)诉(sù)意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实(shí)施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价(jià)的意(yì)图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制(zhì)的(de)账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意(yì)买堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前(qián)，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由(yóu)海得(dé)泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水及(jí)相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上(shàng)市(shì)公司(sī)上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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