A股“股王”之(zhī)争(zhēng)进入白(bái)热化阶段(duàn)，中(zhōng)国移动股价周中创历史新高，一(yī)度从(cóng)独占A股市值榜首(shǒu)近3年的茅(máo)台手中抢下“A股之王”的光环，引(yǐn)发市场热议。截至周(zhōu)五收(shōu)盘，茅台最(zuì)终(zhōng)以微弱(ruò)优势反超，但地位已岌岌可危。值得(dé)注意的是，因中(zhōng)国移动在A+H两地上市，若按其A股股(gǔ)本计算则不过是一场计算(suàn)上的乌龙(lóng)，但若(ruò)均按照A股股价等数据(jù)计算，则其(qí)总市值一度(dù)达2.19万亿(yì)元，超越茅台(tái)成为“市(shì)值王”。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间看，在(zài)数字经济、信创、中特估、人工智能等一系列(liè)热点(diǎn)催(cuī)化下(xià)，中国移动今年股(gǔ)价(jià)累计最大涨幅已近60%，自(zì)去年(nián)上市以来最近一年股价累计最大涨幅接近翻倍(bèi)，而茅台股(gǔ)价则几乎(hū)仅在原(yuán)地踏步。有市场人士认(rèn)为，中国移动和茅台(tái)这场股王(wáng)宝座的争夺可能(néng)揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股(gǔ)王变(biàn)迁启(qǐ)示(shì)录：消(xiāo)费回潮(cháo)卷出白(bái)酒泡沫 数字经济时(shí)代带(dài)来预备新股王

　　A股总市值榜首(shǒu)之(zhī)争，向来是市场(chǎng)关注焦点，回顾历(lì)史来看，最近十多年来股王变迁的(de)背后似乎也(yě)反应着国内经济(jì)趋势和产业价值的变化。

　　回溯2007年(nián)中(zhōng)国石油登(dēng)陆A股时，市值一度超(chāo)过8万(wàn)亿人民币。不仅(jǐn)稳居A股第一，甚至登(dēng)顶全球资本市场市值(zhí)之(zhī)首，得益于(yú)当时(shí)基建大发展时期，中(zhōng)石(shí)油在(zài)股王的位(wèi)置上稳坐了(le)八年，直(zhí)到2015年(nián)工商银行依托当年(nián)互联网金(jīn)融牛市成(chéng)为新(xīn)锐股王。再后(hòu)来，随着我(wǒ)国(guó)在(zài)2018年进入消费牛市，开启了此后三年的消费白马股大牛市，也成(chéng)就了(le)如今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图(tú)片来(lái)源：格隆(lóng)汇、勾股大(dà)数据；资(zī)料(liào)来源(yuán)：微信公众号(hào)市值观(guān)察4月17日文(wén)章《谁(shuí)是(shì)A股(gǔ)之(zhī)王(wáng)？》）

　　而最近两年，虽(suī)然(rán)茅(máo)台仍一直稳稳领(lǐng)跑，但在高(gāo)端白酒(jiǔ)的高估值泡沫下，以及(jí)今年(nián)春节后白(bái)酒行业的终端动销几(jǐ)乎并(bìng)未达到预期，整个白酒板块(kuài)经(jīng)历回调，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)也现大幅下跌。近日，中国(guó)移(yí)动的突(tū)然崛起更是开始对其(qí)王位(wèi)发出了挑战。

　　市场分(fēn)析指出，中国移(yí)动一度超(chāo)越贵州茅台市值这一历史性事(shì)件背后，除(chú)了(le)离不开国家政策持续(xù)推(tuī)进的数字经济，与最近爆(bào)火(huǒ)的(de)人工智能(néng)两大概念加持，还有(yǒu)来自于“中特估”这(zhè)个新概念的强(qiáng)力催化(huà)。

　　具体来(lái)看，根据数据显示，当前美股市(shì)值(zhí)前(qián)十的上市公司(sī)中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌、亚(yà)马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股。有分(fēn)析(xī)认(rèn)为，科技进步已成提升生产力的重要因素，二(èr)级(jí)市场对(duì)科技企业的态(tài)度(dù)能一定程度显(xiǎn)示(shì)出科技企(qǐ)业的竞争力(lì)强度。因此(cǐ)，以中国移动为代(dài)表的科(kē)技股“逼(bī)宫”以贵(guì)州茅(máo)台(tái)为代表的消(xiāo)费(fèi)股似(shì)乎也预示着市场中的积极现象。

　　目(mù)前(qián)，在我(wǒ)国经济逐渐向数字化深度转型的背景下，实力强劲(jìn)并实现华丽(lì)转身(shēn)的(de)中国移动，已经逐渐成引(yǐn)领中(zhōng)国经济潮流的主(zhǔ)力(lì)军。信达证券研报表示(shì)，公司作为国企数字经济担当，积极(jí)布局(jú)云计(jì)算(suàn)、IDC、工业(yè)互联网等创新(xīn)业务，伴随算(suàn)力(lì)网络(luò)的进一步发展，将拉动底层(céng)云(yún)计(jì)算业务的需求，公司具备较强的 IDC/云计算业务能力，正在从传(chuán)统(tǒng)管(guǎn)道运营商向数字科技领军(jūn)企业加快跃迁升级，有望首(shǒu)先迎来估(gū)值重塑机遇。

　　同时，从估值修复(fù)情况来看(kàn)，根据光大证(zhèng)券4月15日研报显示，2022年底(dǐ)以来，截至4月13日，三大运(yùn)营商(shāng)股价涨幅均超过(guò)20%，其中中国(guó)电信(xìn)涨幅(fú)达(dá)62.3%，中国移动涨幅(fú)达40.5%；三者(zhě)估值分(fēn)别(bié)修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于(yú)近五年区间平均PB（LF）。以(yǐ)中国移(yí)动(dòng)为(wèi)代表的三大运营商板块，借助“央企低估(gū)值+数字经济(jì)”成为率先(xiān)修复的(de)板块。

　　▌中国移(yí)动的(de)新魔法能否打(dǎ)破(pò)“茅台魔咒”？

　　与此同(tóng)时，还有另一个故事引(yǐn)发市场热议。即很长一段时间(jiān)以来，A股市场一(yī)直(zhí)流(liú)传着“茅台魔(mó)咒”的传说，即大多股价(jià)超过茅台的上市公司，在(zài)风光散尽(jǐn)之后往往下场都不太好。本次中(zhōng)国(guó)移动直接在市值上超越茅台，结果是否会不一样呢？

　　回看那些中了(le)“茅(máo)台魔(mó)咒”的A股上市公司，有同样中(zhōng)字头(tóu)的中国船舶，其在(zài)2007年依托船(chuán)舶业景气(qì)度提(tí)升，股价超越茅(máo)台并一度突(tū)破300元/股，但好景不长，在(zài)2008年金融危机爆发、船舶业跌入(rù)冰点后极速(sù)缩水至30元附近(jìn)，至(zhì)今中国(guó)船(chuán)舶股价维持(chí)在24元左(zuǒ)右。此外，海普瑞(ruì)、神州(zhōu)泰(tài)岳(yuè)、安硕信息、中文在(zài)线、全通教育等多家公司(sī)股(gǔ)价均超(chāo)越茅台，但最后的结果不是业绩(jì)暴雷就是(shì)股(gǔ)价毫无原因跌跌不(bù)休。

　　可以看出(chū)的是，上述公(gōng)司(sī)的陨落大部(bù)分主要是由于(yú)行业景气(qì)度变化以及(jí)股市景气度无法维(wéi)持。而茅(máo)台凭借其产品稀(xī)缺性以及长期稳稳增长(zhǎng)的利润，最终一次次甩开(kāi)这些曾经短暂领先者(zhě)。对于一(yī)家企业股价能否持续(xù)上(shàng)涨以及维(wéi)持(chí)高位，市场(chǎng)普遍(biàn)观点还是认为(wèi)，实际需要看公(gōng)司的基本(běn)面。

　　那么，一向有着(zhe)“印钞机(jī)”之称(chēng)，营收规模超茅台约7倍的中国移动，为什么(me)此前市值却一直不如茅台(tái)呢？

　　对此，有(yǒu)分析(xī)认(rèn)为，大致(zhì)归结(jié)为两个重要原因。一方面，茅台(tái)越卖越贵(guì)，但话(huà)费越交越(yuè)少。在市场化的作用下，一瓶茅(máo)台已经冲(chōng)上三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句an>3000元左右的高(gāo)价，而中国移动虽掌握(wò)着(zhe)大把的通信类(lèi)资源，但(dàn)作为央企需要(yào)承担“提速(sù)降费”的责(zé)任，也就(jiù)不能无拘束地涨价。另(lìng)一(yī)方面即(jí)是成本方(fāng)面的(de)问题，中国(guó)移(yí)动本质作为通信基础设施企业，需要持续不(bù)断的(de)建设投入，从2G到5G，其近(jìn)十(shí)年资本(běn)开支合计1.82万亿元(yuán)。相比之(zhī)下(xià)，茅(máo)台就像一门(mén)“躺赢(yíng)”的生(shēng)意，基(jī)本不需(xū)要如此沉重的(de)资本开支(zhī)，也不(bù)需要(yào)面临追赶最新技术的(de)焦(jiāo)虑。

　　因此，从(cóng)财务(wù)数(shù)据(jù)可以(yǐ)看(kàn)出，中国(guó)移动今(jīn)年一季度的营收是茅台的(de)8倍，但净利润却差别不大，销(xiāo)售毛利率更是有着一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近期来看(kàn)，一系(xì)列信号表明中(zhōng)国移动可能正在(zài)迎来一(yī)些变化。

　　随着5G建设高峰期(qī)的(de)结束，中国移动此前表示，2022年是三年投资(zī)高(gāo)峰的最后一(yī)年，2023年(nián)起(qǐ)资(zī)本(běn)开(kāi)支不再增长，2023年计划资(zī)本开支1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收则可(kě)突破1万亿(yì)元。据业内人士测算，这意(yì)味着届时全(quán)年资本开支占收入比重将(jiāng)低于(yú)18%，创下(xià)2007年以来的新低。

　　同(tóng)时，更加重要(yào)的是(shì)，随着(zhe)移动(dòng)互联(lián)网进入下半场，行业重心已转(zhuǎn)向产业(yè)互联网和智能(néng)化，中国(guó)移动加速(sù)转型(xíng)下正在抓紧机遇。信达证(zhèng)券研报表示，中国移动(dòng)数字化(huà)转(zhuǎn)型收入“第二曲线”不断攀升，去(qù)年公司数字化转型收(shōu)入对主营业务收入增(zēng)量贡献达到79.5%，占主营业务收入比提升(shēng)至 25.6%，成为(wèi)公司(sī)收(shōu)入增长的第一驱动力。此外，公司移动云收入规模实现新跨越，去年移动(dòng)云收入达(dá)到503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连续三年实现翻(fān)倍(bèi)暴(bào)涨，综合(hé)实力(lì)迈(mài)入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句