一度被称为“机构投资者风(fēng)向标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变局，个(gè)人投资者不仅(jǐn)在新(xīn)发(fā)基(jī)金中占据主流，存量产品(pǐn)也(yě)超过了(le)机构投资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此表示，在基金(jīn)行(xíng)业(yè)ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交易工具优势被投资者(zhě)逐(zhú)渐(jiàn)认知，以及投资热点轮(lún)动加快、主(zhǔ)题(tí)和行业ETF跟踪效率较高等背(bèi)景下，国(guó)内资本市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在(zài)经历股(gǔ)民转基(jī)民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于投资者分(fēn)散风险，提高市场交易活跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新(xīn)发(fā)权益ETF个人(rén)占比84％

　　个(gè)人投资者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月13日，今年(nián)新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人(rén)投资(zī)者(zhě)平均占比83.9％，个人投(tóu)资(zī)者(zhě)俨然成为新(xīn)发权(quán)益(yì)ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市(shì)场数据看(kàn)，2022年个人(rén)投资者比(bǐ)例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占比超过了(le)机构资金。

　　针对个(gè)人投资(zī)者占比的变(biàn)化(huà)，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资部总监(jiān)助理、基金经(jīng)理李沐阳表示，2018年以前，权益(yì)类(lèi)ETF的规(guī)模(mó)主(zhǔ)要集中在几大(dà)宽基ETF，一(yī)般都是机构投(tóu)资者(zhě)做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨后春笋般出(chū)现(xiàn)，叠加全(quán)行业指数相关业务同仁在(zài)ETF投教工作上(shàng)的共同努力，ETF作为(wèi)交(jiāo)易工具的优势(shì)，越来越被普(pǔ)通(tōng)个(gè)人投资者认知，从而使(shǐ)个人股票占比的大(dà)幅提升(shēng)。

　　具体到今(jīn)年(nián)新发(fā)ETF个人占比较高的现象，国泰基金也分析，今年以(yǐ)来(lái)A股市(shì)场持续回暖，投资者情绪比较积极(jí)，新发(fā)产(chǎn)品募资环(huán)境比较好(hǎo)，也越来(lái)越受到个人投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)青睐。此(cǐ)外，ETF投资者(zhě)大部分(fēn)由股民转化而来(lái)，这(zhè)些个人投资者也(yě)认识到ETF持(chí)有一篮(lán)子股票(piào)，胜(shèng)率大概(gài)率更高(gāo)，相(xiāng)对(duì)于个股来说(shuō)，也能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜(yù)研究也(yě)补充道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎根(gēn)较(jiào)深，更倾向于(yú)交易新(xīn)上市的ETF，而机构投资者对(duì)于时(shí)间(jiān)成(chéng)本的把控(kòng)较严格，在看准投资机会后(hòu)，更(gèng)倾向(xiàng)于去申购老产品。

　　近五(wǔ)年个人占(zhàn)比呈(chéng)攀升势头

　　个人(rén)增持宽(kuān)基ETF，机(jī)构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人(rén)在股票ETF占比也呈(chéng)现明显的震荡(dàng)攀(pān)升势头。

　　在(zài)2018年，个人(rén)在(zài)股票ETF产品中平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比(bǐ)例平均(jūn)分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点(diǎn)，超过了机构资金(jīn)，股票(piào)ETF作(zuò)为(wèi)“机构投(tóu)资者风向标”成为过去式(shì)。

　　到2022年(nián)，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过(guò)了机构占比。

　　分结构(gòu)来看，在宽(kuān)基ETF中，个(gè)人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个(gè)百分点；而个(gè)人投资(zī)者占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张(zhāng)态势中，个人投(tóu)资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对(duì)份(fè韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗n)额也是在增长的，这一(yī)数据(jù)更代表(biǎo)了机构投资者对行业或主(zhǔ)题ETF的认可度也在(zài)不断抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是(shì)ETF投教工作在发(fā)挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我们发现大部分投资者(zhě)都会将较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品(pǐn)作为(wèi)尝试。潜(qián)移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了资(zī)产组合配置中的一个重要的台(tái)阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比(bǐ)较均衡的投资机(jī)会，受到(dào)资金关注。早在2018年和2韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗022年，市(shì)场震(zhèn)荡下行，投资者的风险(xiǎn)偏好有(yǒu)所降低，宽基ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在(zài)市场上行时，行业和(hé)主题异彩纷(fēn)呈(chéng)，机会又多上(shàng)涨空间又(yòu)大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)也随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提升(shēng)。

　　基煜研究也表(biǎo)示(shì)，近五年市场成交热(rè)情的提(tí)升(shēng)带来了A股市场的大幅发展(zhǎn)，个人投资者(zhě)入(rù)市规模激增(zēng)，而在经历了多种行情(qíng)风格的锤炼后(hòu)，尤(yóu)其是(shì)操作难度较(jiào)高的2022年之后，投资者们(men)对(duì)于跑赢(yíng)基准的难度(dù)有了更清(qīng)晰(xī)的认(rèn)知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一方(fāng)面，近几年(nián)投(tóu)资热点轮动(dòng)较快(kuài)，新(xīn)的投资领域带来了(le)大(dà)量的学(xué)习成本，而ETF的投资门槛较(jiào)低，运作透明度较高，因而逐步获得个人投资(zī)者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜研究分(fēn)析，一是(shì)随着(zhe)A股市场愈发成熟、有(yǒu)效(xiào)性提升，个人(rén)投资者对(duì)于β收益(yì)的认知将越来(lái)越深入，近几(jǐ)年可以看到更(gèng)多(duō)投(tóu)资者会基于大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投(tóu)资主线较为清晰(xī)，如(rú)消费、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更(gèng)容易(yì)受(shòu)到追捧(pěng)。

　　提(tí)升交易活(huó)跃(yuè)度

　　长远可提高(gāo)A股(gǔ)市场的稳定性

　　随着个(gè)人占比(bǐ)的抬升，股票ETF市场的交(jiāo)投活跃(yuè)度也(yě)呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)43％；年平均换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，长期(qī)来看，股(gǔ)票ETF市场个人占比超(chāo)过机构，有(yǒu)利于股民转(zhuǎn)为基民(mín)，为投资者(zhě)分(fēn)散风险，提升交易(yì)活跃度(dù)，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股市(shì)场的(de)稳定性。

　　国(guó)泰基金(jīn)表示，ETF的(de)个人投(tóu)资者(zhě)大都由股(gǔ)民(mín)转(zhuǎn)化而来，个人投(tóu)资者发现ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且相比个股可以更好地平滑风险(xiǎn)，也能够获得交(jiāo)易的参(cān)与感(gǎn)，于是更(gèng)多选(xuǎn)择通(tōng)过ETF来(lái)参与市场。相比个股来说，ETF的(de)风(fēng)险更分散波动也(yě)更小，因此(cǐ)个人投资者选择ETF而(ér)非股(gǔ)票，长(zhǎng)远来看(kàn)可提高A股市(shì)场的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　“个人投(tóu)资者在(zài)ETF投资(zī)上可(kě)能交易频(pín)率更(gèng)高，也(yě)更容易受到市场(chǎng)消息的影响，这(zhè)对(duì)于我(wǒ)们基金(jīn)管理人的持(chí)续运营和投(tóu)资者(zhě)陪(péi)伴都提出了更高(gāo)的要(yào)求。”国泰基(jī)金相关(guān)人士称。

　　“更高的个(gè)人占比可能(néng)会带(dài)来更活跃的交易，并(bìng)带来(lái)更有吸引力的市场。”李沐阳(yáng)也(yě)称。

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