近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是(shì)医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的(de)领(lǐng)导(dǎo)者，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据(jù)重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份(fèn)额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其(qí)中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗(dé)时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其(qí)余(yú)公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1G百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗Wh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力(lì)电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业(yè)发(fā)展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗)过(guò)，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的(de)判断也可能是错的(de)。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来(lái)新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因素(sù)都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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