自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速布(bù)局科创(chuàng)板(bǎn)、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配(pèi)置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆(nì)势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创板的(de)核(hé)心权重行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临(lín)近，业讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意(yè)绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能(néng)源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的(de)预期(qī)，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别(bié)达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需(xū)求(qiú)爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性(xìng)需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年(nián)下半年迎来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及(jí)通胀带来(lái)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和(hé)消(xiāo)费电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以(讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意yǐ)后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资(zī)机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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