北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度(dù)，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及(jí)人士表示(shì)，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价值受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　阿富汗是不是亡国了

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)阿富汗是不是亡国了基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符(fú)合基(jī)金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的(de)景气度。而(ér)近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的(de)研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多(duō)以北交所(suǒ)股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出阿富汗是不是亡国了(chū)现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似(shì)于(yú)一(yī)级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股权投资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也(yě)意味着更大(dà)的(de)成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对(duì)于具(jù)体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于市值(zhí)较小，可(kě)能反而(ér)拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业(yè)、活(huó)跃的(de)资金流(liú)入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业链。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成(chéng)长的过程(chéng)会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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