衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国商务部(bù)经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四(sì)季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念diGDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项(xiàng)是(shì)私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由(yóu)于一(yī)艘不明船(chuán)只与一(yī)艘伊(yī)朗船(chuán)只在(zài)印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了(le)国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣(kòu)押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第(dì)五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境(jìng)国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次(cì)谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件(jiàn)已报(bào)交有关(guān)执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这(zhè)番(fān)言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商(shāng)界(jiè)人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下(xià)会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让在(zài)场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家(jiā)的决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗(luó)申科(kē)和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉(jué)得(dé)可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话(huà)嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特(tè)原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌(diē)后(hòu)的(de)情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期(qī)油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美(měi)能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续(xù)引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息(xī)会议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银(yín)行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者(zhě)也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要(yào)注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对(duì)于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行(xíng)也将(jiāng)维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越(yuè)来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期(qī)原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者(zhě)，近(jìn)期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的(de)船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货(huò)延(yán)期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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