5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人(rén)工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板块关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那(nà)个(gè)。<加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国/p>

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的(de)关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其(qí)中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧(jǐn)随(suí)其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大(dà)券商对五月(yuè)份的投(tóu)资(zī)方向做了预判，综(zōng)合多家(jiā)观(guān)点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘的(de)看(kàn)法比较保守，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医(yī)药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有(yǒu)分歧(qí)，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因(yīn)有事(shì)件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股(gǔ)市场中，我们(men)也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四(sì)年(nián)均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价(jià)格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资(zī)缺(quē)口(kǒu)重回下行通(tōng)道(dào)、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托不(bù)举、定点发(fā)力(lì)的“微刺(cì)激(jī)”难(nán)以(yǐ)扭(niǔ)转市场(chǎng)有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企(q加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国ǐ)改革(gé)红(hóng)利释(shì)放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在去(qù)杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么(me)减少负债，要(yào)么增加资本，减负(fù)债会带(dài)来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票(piào)供给(gěi)压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行(xíng)压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续(xù)或(huò)者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着(zhe)流(liú)动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定(dìng)性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备(bèi)战回(huí)调(diào)后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺(cì)激(jī)下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国经(jīng)济下行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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