近期(qī)交易商(shāng)协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市(shì)场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰(fēng)富(fù)多元(yuán)，市(shì)场竞(jìng)争程度(dù)更(gèng)趋激烈，但监管底线(xiàn)不(bù)能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会(huì)对(duì)建设银行启动自(zì)律调(diào)查，这是两天内第二家(jiā)被要求自律调(diào)查的大行。今年以(yǐ)来，交易(yì)商(shāng)协(xié)会已对多家金融机构启动自(zì)律调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门反(fǎn)馈(kuì)线索，依据《银行间(jiān)债券市(shì)场自(zì)律(lǜ)处(chù)分规则》，交(jiāo)易商协会(huì)已对中国建设(shè)银行股(gǔ)份有限公(gōng)司债务融资(zī)工(gōng)具承(chéng)销业务涉嫌(xián)违规行为开展自(zì)律调(diào)查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年(nián)建行承销非金(jīn)融企业债(zhài)务(wù)融资工具744笔，为411家(jiā)实体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部(bù)房(fáng)地产企业债券融资需求，承销房地产企业(yè)323.35亿元(yuán)债务融(róng)资工具，房(fáng)地产(chǎn)并(bìng)购(gòu)票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管力度在近期(qī)持续(xù)加(jiā)大。就(jiù)在5月9日，交易商协会官网(wǎng)发(fā)布信息(xī)，针对(duì)中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及(jí)中国(guó)民生银行承销业务涉嫌违规行为(wèi)已(yǐ)开展自律调(diào)查。

　　而在5月(yuè)8日，大连(lián)银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构(gòu)涉及(jí)债(zhài)券业务违(wéi)规被点(diǎn)名。具体来(lái)说，交易商协(xié)会通过深(shēn)入调查(chá)发(fā)现，大(dà)连银行等多家机构存在债券代持(chí)交易等违规行为(wèi)。其(qí)中，大连银行通过做市业务方(fāng)式，每(měi)日(rì)滚(gǔn)动开展(zhǎn)买卖(mài)方向相反(fǎn)、清算(suàn)速度不同的现券交易，代持利率债活(huó)跃券，且规模(mó)较大；郑州银行、江西银行(xíng)和青(qīng)岛银行，内(nèi)控执行不严或(huò)流于形式，未有效评估交(jiāo)易合理(lǐ)性，作为中间方以现(xiàn)券买卖或做市等方式参(cān)与债券代持交易链条，交易笔数(shù)和金额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工商银行已被启动自律调查。相关公告称，交易(yì)商协会(huì)在日常(cháng)监(jiān)测工作中发现，工商银行主承销的多期债务融资工(gōng)具发行定价严重偏(piān)离市场合理水(shuǐ)平(píng)，干扰了(le)市场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查(chá)处四平市城市发展(zhǎn)投资控股有限公司案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取(qǔ)发行人大额(é)财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被(bèi)交(jiāo)易商协会进(jìn)行自律调查。一同被开(kāi)展(zhǎn)自律调查的还有光大证(zhèng)券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机(jī)构(gòu)。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易(yì)商(shāng)协(xié)会通(tōng)报的数据，2022年全(quán)年(nián)，交易商协(xié)会共(gòng)对68起涉嫌违规(guī)案(àn)件立案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类(lèi)自律处(chù)分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增进机构、4家主承(chéng)销商、3家会计师(shī)事务(wù)所、1家律师(shī)事(shì)务所、2家其他类型机构和54名直接责任(rèn)人(rén)。作出的处分中，警告及(jí)以上(shàng)占比(bǐ)超过(guò)五成，15家机构被(bèi)暂(zàn)停一定期限业务，12位责(zé)任人被认定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来看，被(bèi)通报(bào)的原因(yīn)包括低价(jià)包销多期债务融资工(gōng)具(jù)，影响了市场正常秩序；部分债务(wù)融资(zī)工具未按照发行文件约定开展余额包销，个别债务融资(zī)工具挤(jǐ)占了其他投资人的正常投标，违背了(le)公(gōng)平公(gōng)正原(yuán)则，并影响了发行利率，对市场正(zhèng)常秩序(xù)造成(chéng)了(l青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗e)一(yī)定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市场参与(yǔ)机构在从事(shì)相关业务过(guò)程(chéng)中，务必牢(láo)固树立市场责任意(yì)识，严(yán)格遵守相关监管(guǎn)规定和自(zì)律规则要求，合规展业，自(zì)觉维(wéi)护(hù)银行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交(jiāo)易商协(xié)会表示，做市(shì)商作为(wèi)银行(xíng)间(jiān)市场(chǎng)基石(shí)机构，承担着提高市(shì)场(chǎng)流(liú)动性、促进价格发现的重要作(zuò)用，应(yīng)切实(shí)提升(shēng)做市交易能力，加强内部(bù)控制和风险管理，确(què)保合规稳健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期(qī)交易商协会的监(jiān)管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体愈发(fā)丰(fēng)富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监管底青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗线不(bù)能(néng)破(pò)戒(jiè)。

　　资(zī)深金融(róng)政策(cè)监管专家周毅钦对《国际金融(róng)报》记者表(biǎo)示，可以看到(dào)，银行(xíng)间交易商协会将继(jì)续贯彻落实(shí)监(jiān)管从严要求(qiú)，以严(yán)格(gé)自律惩戒向(xiàng)市场传递“零(líng)容忍(rěn)”的清晰(xī)信号，引导(dǎo)市场各类主体(tǐ)归位(wèi)尽责，维(wéi)护(hù)市(shì)场(chǎng)良(liáng)好秩序。债券承销机构作(zuò)为债(zhài)券市场的“看门人”，对于(yú)商业(yè)银(yín)行特别是国有大行(xíng)来说(shuō)，也需要(yào)肩(jiān)负起相应的公(gōng)序责任，切实(shí)维护好行业的良性竞争生态。

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