金融(róng)界(jiè)4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但(dàn)是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累(lèi)库和(hé)订(dìng)单下滑导致的现(xiàn)货价(jià)格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来(lái)看，检修、可流(liú)通现货(huò)、投产延(yán)迟(chí)这(zhè)三点可能会构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变(biàn)数预计(jì)不(bù)大；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存(cún)在缺(quē)货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是等(děng)待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略(lüè)上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水平，而(ér)这(zhè)一点和下游反馈和实际地(dì)产的(de)表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同时，我们(men)观察到下(xià)游原(yuán)片(piàn)库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年(nián)初水平；进入五月，我(wǒ)们(men)还(hái)是得考虑梅雨(yǔ)季的因素(sù)，往(wǎng)年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但(dàn)是从近(jìn)期的(de)现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继(jì)续上调现(xiàn)货(huò)价格(gé)，产销维(wéi)持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月(yuè)确实(shí)难以出现(xiàn)回撤，总体(tǐ)还是campus是什么意思 campus是国誉吗正(zhèng)套思路(lù)。

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