大家好，简单看一个基金经一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去(qù)年年(nián)底，持仓(cāng)基本(běn)为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在一季度的(de)操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了(le)新(xīn)能(néng) 源板(bǎn)块的(de)配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以来均(jūn)取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖(lài)交易，阶(jiē)段性(xìng)失去(qù)靠配置(zhì)获取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比重超(chāo)40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设(shè)备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大(dà)年(nián)通(tōng)常分(fēn)为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩(jì)披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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