5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限公(gōng)司（江铃重(zhòng)汽(qì)）100％股权转让交易(yì)终止，而此(cǐ)前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接(jiē)手的资(zī)产，不过(guò)原(yuán)计划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃汽(qì)车却因此背(bèi)上了(le)包(bāo)袱。江铃重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏损额度(dù)超过(guò)20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此(cǐ)前为(wèi)转让(ràng)铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止(zhǐ)，也意味着江铃(líng)汽(qì)车(chē)前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动(dòng)依(yī)旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易(yì)市(shì)场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对(duì)接盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢在(zài)全球生产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合(hé)并报表(biǎo)净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股(gǔ)权出售(shòu)征集到一名意向受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相(xiāng)关交易规则(zé)支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股(gǔ)权(quán)签署了《关(guān)于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确定(dìng)就(jiù)目标股权支付的(de)基(jī)准(zhǔn)价款为人民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要获得国(guó)资管理有权单位(wèi)的批准，但由于(yú)交(jiāo)木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢易所(suǒ)需的政府审批事项未能在约(yuē)定的(de)时(shí)间内完成(chéng)，项目双方(fāng)经协商一致(zhì)，同(tóng)意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后耗时长达(dá)2年之久，但最(zuì)终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷(kě)，此(cǐ)次交易已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业集团(tuán)。作为一(yī)家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡车与货车(chē)，但由(yóu)于经营不善陷(xiàn)入发展困(kùn)境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器装备集(jí)团及中国长安汽车集团有限公司(sī)，将(jiāng)太原(yuán)重(zhòng)汽重组(zǔ)为太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽(qì)没能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏(kuī)损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重(zhòng)汽(qì)的净(jìng)资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却(què)对(duì)太原重汽产(chǎn)生了(le)兴趣，该公(gōng)司(sī)在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接手太(tài)原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)进(jìn)入(rù)重卡领域(yù)的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将(jiāng)建(jiàn)成(chéng)年产(chǎn)10万辆(liàng)重型载(zài)货车、10万台发(fā)动(dòng)机(jī)的大型重卡企业，达产(chǎn)后(hòu)主营(yíng)业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头(tóu)部企业(yè)的单(dān)月(yuè)销量，就已超(chāo)过江铃重(zhòng)汽几(jǐ)年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江(jiāng)铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽车相关业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏(kuī)损(sǔn)状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停(tíng)止了(le)所有的产销工作。

　　值得(dé)一提(tí)的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿(yì)元的(de)现金增资(zī)。这一(yī)举动的主要目的(de)是降(jiàng)低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江铃重汽进行(xíng)业(yè)务(wù)重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子(zi)也(yě)不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内(nèi)，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢撑(chēng)起了(le)其当年的净利润。而(ér)扣除非经常(cháng)性损益后，江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年的扣非归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江铃汽车(chē)在这两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了(le)2022年这(zhè)一科(kē)目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归(guī)母净(jìng)利(lì)润(rùn)仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为(wèi)员工薪酬和(hé)设备维护等(děng)费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方(fāng)面称。

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