全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持(chí)仓市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第(dì)六大(dà)重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅(fú)度(dù)相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至35长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处8.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处(chù)于(yú)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的(de)开(kāi)端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加(jiā)接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的(de)空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币和信用流(liú)动，这降低(dī)了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个(gè)基点(长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压(yā)力(lì)，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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