财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波(bō)久(jiǔ)违的反弹，据上海(hǎi)钢(gāng)联发布数据(jù)显示，4月28日电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企稳四(sì)个(gè)交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三表现强势(shì)，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因(yīn)之一是上(shàng)海车展有(yǒu)望带动购车需求预期的(de)提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表(biǎo)示(shì)，上海车展将让(ràng)消(xiāo)费(fèi)者感受到汽车消费的(de)火(huǒ)热，提(tí)升消费(fèi)信心，也提振士气。国(guó)泰君安(ān)表示，此前车企(qǐ)大幅降价导(dǎo)致(zhì)消费(fèi)者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且(qiě)在(zài)谈(tán)价策略上(shàng)以企稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信(xìn)号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来(lái)看，国内动(dòng)力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时(shí)电(diàn)池厂商库存水平(píng)有望逐步(bù)恢复(fù)至健康(kāng)水平，并带(dài)动上游材料采购，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查的情(qíng)况看，一些电池龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)5月份(fèn)的排产(chǎn)预计敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思(jì)将(jiāng)环(huán)比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业(yè)由于前(qián)期基数较低，环比增幅更是高达(dá)50％以上。其(qí)中，亿纬(wěi)锂能在(zài)4月(yuè)26日的(de)业(yè)绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一(yī)季度会有明显的提升(shēng)。由此(cǐ)可(kě)见，碳(tàn)酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目(mù)前(qián)仍难以判断(duàn)。“一方面需要观察(chá)下游库存(cún)状(zhuàng)况，另一方(fāng)面还需要看终端需(xū)求是(shì)否(fǒu)真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂商内部人士(shì)此前对财联社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开(kāi)始便启动大规模去库存举措，这一(yī)举措在一季度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提(tí)到，目前库存已恢复至健康水平(píng)，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐复敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相(xiāng)关库存基本出清，后续(xù)将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代(dài)的库存已经退回到2022年第(dì)一(yī)季度的水(shuǐ)平。材料价格和库存(cún)水平，两项(xiàng)关键(jiàn)的(de)指标也(yě)构成(chéng)锂电(diàn)产业走向的(de)关键，随价(jià)格(gé)企(qǐ)稳(wěn)以(yǐ)及库存水平恢复(fù)健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未(wèi)来(lái)锂(lǐ)盐价格走向 最(zuì)乐(lè)观(guān)者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在不到(dào)半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议(yì)。就在26日召开的中国(guó)汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业(yè)协(xié)会常务副(fù)会长(zhǎng)付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国内动力电池(chí)行业仍然存在一(yī)些问题(tí)，包括电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)分工敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思，价(jià)值链分配问题。“原材料短期大(dà)幅下降也不是正(zhèng)常的(de)现象，”他直言。在他(tā)看(kàn)来(lái)，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人士(shì)和分(fēn)析师(shī)近期对锂盐(yán)价格未来走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号(hào)，一(yī)系列的数(shù)据(jù)验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来(lái)。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市(shì)短(duǎn)期需(xū)求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从(cóng)而在(zài)需求表现上提前透(tòu)支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进而(ér)导致，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商(shāng)集体进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价格变化(huà)来(lái)看，近期碳酸锂价(jià)格(gé)率先(xiān)实现反弹。更值得(dé)注意的(de)是(shì)，在锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石(shí)墨、极片粉等系列(liè)材料价格也(yě)出现(xiàn)企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另一(yī)关键(jiàn)指标，中游(yóu)电池(chí)厂(chǎng)商的库存也已经逐步(bù)恢复至(zhì)健康水平。据高工锂(lǐ)电(diàn)了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位(wèi)回退，此前部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停的生产(chǎn)线(xiàn)已经重启(qǐ)生产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单(dān)，带(dài)动产业(yè)需求回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市(shì)场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主(zhǔ)要来自(zì)车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季(jì)度新(xīn)能(néng)源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将进一步带(dài)动锂电产(chǎn)业(yè)中上游的订单需求。加(jiā)上5月份(fèn)临近，企(qǐ)业(yè)重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆(bào)发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅(fú)度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商(shāng)在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同(tóng)时电池厂商一体化带(dài)来的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权(quán)。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收布(bù)局，来自(zì)终(zhōng)端材料回收的(de)产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收的废(fèi)旧电池的(de)总量(liàng)将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁(níng)德时代的宜(yí)春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利(lì)，将进一步(bù)释放碳(tàn)酸(suān)锂供给。经历过复(fù)杂(zá)的产业调整(zhěng)过程之后，整(zhěng)个(gè)锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模(mó)式正(zhèng)从“大开大合(hé)”的(de)波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材(cái)料到电池(chí)，再到下(xià)游(yóu)车企(qǐ)，产业链各个环节的(de)价(jià)格以及供需变化也(yě)将变得更(gèng)加平衡且具有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方则(zé)认为，当前上游库存(cún)水平(píng)依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌并不(bù)是一个下游获利、上(shàng)游承(chéng)压的简单(dān)故事

　　过去(qù)一(yī)段(duàn)时间，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)和电池材料(liào)的价格下跌过快，但这并不为(wèi)业内人(rén)士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格(gé)跌去近(jìn)7成(chéng)，最直接受到(dào)冲(chōng)击(jī)的当(dāng)属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一(yī)季(jì)度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年四(sì)季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今(jīn)年(nián)一(yī)季度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不(bù)断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)减(jiǎn)产的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公告，一季(jì)度营业(yè)收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的锂盐(yán)企业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有机会在(zài)价(jià)格下降周期中获得更多市场份额，行业将变(biàn)得(dé)更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生(shēng)过的事。而同(tóng)环节的大量中小企业(yè)，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，这一轮价格下降长期利好中国最大的(de)两(liǎng)个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利(lì)润都超过(guò)200亿元，比中国(guó)最大的新能(néng)源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净(jìng)利润(rùn)增(zēng)长超(chāo)过10倍(bèi)。足够(gòu)厚的血，使他们更(gèng)能(néng)承受(shòu)价格下跌和可能的未来亏(kuī)损。这(zhè)两家(jiā)公司也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股的(de)海外(wài)锂矿(kuàng)资(zī)源开采成(chéng)本普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着(zhe)，这两家(jiā)公司(sī)能以低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿(kuàng)国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权(quán)或开采权，交易价格(gé)也需要(yào)通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更(gèng)低成本的资(zī)源，让这两家大企业更(gèng)能容(róng)忍低价，并(bìng)能在上(shàng)游(yóu)因降价减产时保持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价超(chāo)预(yù)期下跌(diē)牵(qiān)动着万亿新能源车市场。不(bù)过锂价下降带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一(yī)个下游获利，上游承压的简单故事(shì)。作为(wèi)碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论上(shàng)会受益(yì)，但锂(lǐ)价的(de)超预期下跌，使(shǐ)宁(níng)德(dé)时代今年(nián)2月提出(chū)的(de) “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡(jī)肋(lē)，它(tā)本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑(bǎng)定(dìng)一些车(chē)企的三(sān)年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁(níng)德(dé)时代今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很(hěn)有可能一(yī)开采就亏损(sǔn)。

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