财(cái)联社(shè)5月6日(rì)讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自(zì)去年(nián)10月(yuè)低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格的(de)持续(xù)攀升，引(yǐn)来众多(duō)投资(zī)者的目光。国(guó)泰君安(ān)刘(liú)越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预(yù)期提振(zhèn)长期需(xū)求，存(cún)货(huò)增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄(huáng)金(jīn)投资保值(zhí)需求及加盟商补(bǔ)货(huò)需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回(huí)补(bǔ)，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹配释放(fàng)，长三(sān)角地区表现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打(dǎ)开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块(kuài)行(xíng)情的可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中(zhōng)分析，从国(guó)际金(jīn)价来(lái)看(kàn)，全(quán)球地(dì)缘政治(zhì)的不确定性、美(měi)国经济衰退的不(bù)确定性等因(yīn)素均有望对(duì)金价形成长(zhǎng)期支(zhī)撑子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思strong>。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年(nián)三(sān)四季(jì)度婚庆旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持(chí)续提升市(shì)场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业(yè)绩(jì)增长。当前(qián)黄金珠宝板(bǎn)块估值(zhí)基本处(chù)于历史中枢水平，仍(réng)具有较(jiào)大的投(tóu)资吸引力。<子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思/p>

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未来将(jiāng)稳步(bù)上升，将在2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模(mó)增长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄(huáng)金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应(yīng)，中游(yóu)的制(zhì)造设计及下游的终端零(líng)售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品(pǐn)类子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业链附加(jiā)值(zhí)高，相关企业通(tōng)过(guò)强势的渠道建设以提高市场份额，可(kě)以获(huò)得更加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的角度来(lái)看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝行业市(shì)占率(lǜ)前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威(wēi)登集(jí)团外其余8个均(jūn)为国产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的市占(zhàn)率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。

　　据财(cái)联(lián)社不(bù)完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等(děng)，具(jù)体情况如下：