全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今年一(yī)季度的(de)美股持仓变(biàn)动情况，数据音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平(píng)一(yī)致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢(yì)价和经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可(kě)能在周期的(de)下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不(bù)同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地(dì)区的政策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符(fú)合(hé)我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收(shōu)紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继(jì)续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股市和(hé)债券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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