美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资(zī)产出售，可能出售所有(yǒu)业(yè)务(wù)或部分业(yè)务。该(gāi)行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区银行传(chuán)出考(kǎo)虑可(kě)能(néng)出售的消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后收跌逾(yú)4％的该(gāi)行(xíng)股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声(shēng)明(míng)确认了周三的(de)媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在(zài)和多位(wèi)潜在(zài)的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水(shuǐ)平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘(pán)曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商出售(shòu)资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行危(wēi)机火上浇油的(de)第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达(dá)克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美(měi)国参议(yì)院银行委员会(huì)就近(jìn)期大型银行倒闭事(shì)件举行听证(zhèng)会。会上，银行监(jiān)管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是导致破产的主要原因(yīn)。美国商会副(fù)主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名(míng)银行和(hé)第(dì)一共和(hé)银行有非常独特的商业模式，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行专注于资本密集(jí)型(xíng)的(de)科技以及(jí)生物医学初(chū)创(chuàng)企(qǐ)业；第一共(gòng)和银行集中于财富管理；而签名银行则(zé)有大(dà)量的数字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们明确将最近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎于行政(zhèng)管理(lǐ)不善(shàn)，同时他(tā)们担心银行(xíng)倒闭(bì)会将美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们也表(biǎo)示(shì)，美联(lián)储存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人(rén)士(shì)周四报道(dào)，美国联邦和州政府官员正在评估近(jìn)几天银行股大幅(fú)波(bō)动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股(gǔ)地区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅在周四就(jiù)通(tōng)过(guò)做(zuò)空某些(xiē)地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地(dì)区(qū)银行基(jī)本面强劲且资(zī)本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活动增加和(hé)股市波(bō)动已(yǐ)引起(qǐ)官(guān)员及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国(guó)银(yín)行体系动荡之际，近一半的美国人(rén)担心他们在银(yín)行或(huò)其他金融机构账户上的钱(qián)的(de)安全(quán)。总共(gòng)有48％的(de)美国成年人(rén)表示他们担(dān)心自己的(de)钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的(de)美国(guó)成年人表示，他(tā)们(men)非常或中度(dù)担(dān)心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为(wèi)平(píng)静的时期测(cè)量过(guò)这一数据(jù)，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显示，在危机得到(dào)解决后，人(rén)们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这(zhè)表明对存(cún)款(kuǎn)安全的高(gāo)度担(dān)忧可(kě)能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫(fū)州(zhōu)的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到(dào)一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机(jī)撞击了该(gāi)工厂的在建(jiàn)厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当(dāng)天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的(de)伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人(rén)机(jī)袭击，导(dǎo)致(zhì)一储油(yóu)罐(guàn)发生火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中均(jūn)没(méi)有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币(bì)政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和存(cún)款(kuǎn)机制利率从(cóng)本月10日(rì)起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗洲央(yāng)行自去年(nián)7月以来已(yǐ)连续(xù)7次上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预计(jì)，要将通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的目标(biāo)还需(xū)要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘(pán)原张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期(qī)后(hòu)跳(tiào)空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本(běn)轮已累计加息(xī)500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低(dī)，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷(fēn)纷(fēn)表示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主要受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面变化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多(duō)体现的是金融(róng)属性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对连(lián)续加息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另一方面，近(jìn)期美(měi)国再度出现破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受(shòu)到一(yī)定冲(chōng)击(jī)。”齐(qí)盛期货能源化(huà)工组组长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货(huò)原(yuán)油分析师高健告诉期货日报记(jì)者(zhě)，近期海(hǎi)外宏(hóng)观集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要还是(shì)与美国(guó)银(yín)行(xíng)危(wēi)机事件有关。另(lìng)外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市(shì)场担心该问(wèn)题是另一(yī)个“雷”。美国白宫(gōng)对此(cǐ)发布(bù)的(de)一份评估文(wén)件(jiàn)警告(gào)称，如果不(bù)提高债务上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种预(yù)期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状(zhuàng)态(tài)，对股市和(hé)商品等风险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风(fēng)险在于当(dāng)前的宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)是否有可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指数是(shì)否会由(yóu)日(rì)度级别演变成(chéng)周(zhōu)度级别的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会(huì)出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升和通(tōng)胀(zhàng)居高不(bù)下的情(qíng)况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面临的(de)风险正(zhèng)在上升。而在(zài)此次美联储(chǔ)议息会(huì)议上(shàng)，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现(xiàn)2％的(de)通胀(zhàng)目标，是(shì)否停止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就(jiù)业(yè)、市场风(fēng)险(xiǎn)三(sān)方面探(tàn)索货币政策路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高(gāo)利率(lǜ)带来(lái)的(de)风险事件进一(yī)步扩大(dà)，美联储或将终止当(dāng)前紧缩(suō)政策(cè)，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在于美联(lián)储是否会在(zài)接下来的(de)议息(xī)会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近(jìn)期(qī)原油盘面连续(xù)大跌(diē)的情况(kuàng)与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有较(jiào)高的(de)相似性(xìng)。高健表示，共同点是在(zài)银(yín)行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两(liǎng)个：一是(shì)此次(cì)宏(hóng)观避(bì)险还有一(yī)部分债务上限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原(yuán)油基(jī)本面(miàn)状态(tài)要(yào)好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌(diē)有(yǒu)较高的(de)参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油止跌回(huí)升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回(huí)落(luò)，盘面上的(de)表现是连续收出(chū)长下(xià)影线。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面也要(yào)重点留(liú)意是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期(qī)原油(yóu)尚不(bù)具备持续大幅下滑(huá)的基(jī)础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出(chū)现大(dà)幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用(yòng)油高峰，市场预期需(xū)求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的(de)中东产油国为(wèi)稳定油价进行(xíng)着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但(dàn)整体上市场再度(dù)进入(rù)供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格的突(tū)破上行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价(jià)格向下逼近年内低(dī)点，短(duǎn)线观(guān)察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱(qū)动原油(yóu)破(pò)位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能(néng)否出现周线级(jí)别的行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂(zàn)时看不到(dào)实(shí)质性大(dà)利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森看来，美(měi)联储(chǔ)年内加息基(jī)本全部落地，后期将不再(zài)存在(zài)加息对大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美(měi)联储连续大幅(fú)加息后对(duì)市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍(réng)需(xū)要(yào)观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即(jí)将到(dào)来，短(duǎn)期(qī)内将会支撑(chēng)油价。“综合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底部(bù)或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个(gè)交易日(rì)大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势(shì)偏强(qiáng)。美国将与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有关的交易许(xǔ)可(kě)证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依(yī)然(rán)存(cún)在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从(cóng)而(ér)减缓了成本端原油价(jià)格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应(yīng)持(chí)续(xù)高位，对比往年(nián)同期数(shù)据(jù)，供应提前发力(lì)，叠(dié)加终端需(xū)求未有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期(qī)货能(néng)化分析师董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和(hé)广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥(lì)青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥(lì)青生产利(lì)润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工(gōng)率持(chí)续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但当(dāng)前沥青供(gōng)应(yīng)仍处于相对偏高水平(píng)。”金(jīn)信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺(quē)的(de)问(wèn)题持续，5月份(fèn)国内沥青供(gōng)应存在收缩(suō)预期(qī)，后续关注国内炼(liàn)厂排(pái)产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚(gāng)需仍处于季(jì)节性淡季(jì)，南(nán)方(fāng)开始进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求(qiú)表(biǎo)现稍好但占比(bǐ)较(jiào)小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一(yī)般(bān)。5月(yuè)份基建乐观(guān)预(yù)期仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的(de)主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原(yuán)油仍维持(chí)弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随(suí)原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值处于偏低(dī)位，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润(rùn)或(huò)将有所增长。另外(wài)，沥青(qīng)总体(tǐ)库(kù)存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游(yóu)终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期沥(lì)青(qīng)期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节(jié)后(hòu)首个交易(yì)日，聚(jù)酯链(liàn)跌(diē)幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上(shàng)升以(yǐ)及(jí)聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造(zào)成的(de)。而假期期间(jiān)宏观事(shì)件的扰(rǎo)动加大(dà)了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市(shì)场基差偏(piān)强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗入(rù)压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率将从4月中下旬(xún)的(de)低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回(huí)落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差(chà)在(zài)4月时高达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套(tào)共计(jì)820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占(zhàn)国(guó)内(nèi)比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下(xià)压(yā)缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修计划(huà)，但由于高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石(shí)化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力(lì)度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，甚(shèn)至(zhì)出现小幅累积(jī)，而(ér)且(qiě)从年(nián)初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的偏(piān)高水平(píng)，有(yǒu)助于(yú)带动部分装置开(kāi)工(gōng)，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将进入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底(dǐ)负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期(qī)结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价(jià)格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善预期(qī)的(de)前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下(xià)滑的利(lì)空(kōng)可(kě)能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内(nèi)开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回升(shēng)的态(tài)势。最大(dà)的利空因素在于PX与石(shí)脑油(yóu)价差(chà)的压(yā)缩(suō)，目(mù)前两者(zhě)价(jià)差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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