昨天深夜(yè)，美(měi)国债务上限谈判突然中(zhōng)止！

　　当地时间周五上午，美(měi)国共和党债务上限谈判代表(biǎo)格雷夫斯与白宫代表举行闭门会(huì)议，但会议开始后不(bù)久就突然离开。格雷夫斯说：白宫谈判代表实在(zài)不可理喻，目(mù)前谈(tán)判处于(yú)“暂停(tíng)”状态。格雷夫斯(sī)强(qiáng)调(diào)，他不(bù)知道双(shuāng)方(fāng)是否会在周五或周末再次会面。

　　谈(tán)判遇阻的消息传出(chū)后(hòu)，三大美股(gǔ)指集体转跌。

　　不过，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)传出(chū)了有望暂(zàn)停加息的鸽派信号(hào)。鲍威(wēi)尔称，银(yín)行(xíng)业的压(yā)力(lì)可(kě)能(néng)影响联储(chǔ)的利(lì)率路(lù)径，若源于银行业危(wēi)机的信贷环境收(shō蜗牛是不是昆虫类ght: 24px;'>蜗牛是不是昆虫类u)紧导致经济放缓，美联储可能不必让利率(lǜ)升(shēng)到(dào)原应有的高位。

　　交易员目前预计，美联(lián)储(chǔ)6月份加息(xī)25个(gè)基(jī)点的可能性(xìng)为22.4％，低于一(yī)天(tiān)前的(de)35.6％，与此同时，交易员预计美联储下月将利率维持在5％至5.25％区间的可能(néng)性(xìng)为(wèi)77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲话相比(bǐ)，交易员似乎更受债务上限事态(tài)发展的影响。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)期间，美股跌幅(fú)收窄；美(měi)债(zhài)价格(gé)跳涨、收(shōu)益率跳水(shuǐ)，对(duì)利率前(qián)景敏感(gǎn)的两年(nián)期美债收益(yì)率迅速远离他讲话前所创的两个月来(lái)高位，一度较高位回落超过10个基点；美元指数刷新日(rì)低，加速(sù)跌离周(zhōu)四所创的(de)3月(yuè)末以来高位。鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话结束后，美债收(shōu)益(yì)率逐步回升，全天攀(pān)升收(shōu)官，美股和美(měi)元的跌势未(wèi)改。

　　最终(zhōng)，美股周(zhōu)五高开(kāi)低走，受债务上限谈判暂停拖(tuō)累三大股指盘中转跌(diē)，道指收跌约110点，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标普(pǔ)500指数(shù)收跌(diē)0.15％。KBW银行(xíng)指(zhǐ)数(shù)收跌近(jìn)1％，热(rè)门中概股走势分(fēn)化，蔚(wèi)来涨(zhǎng)超3％，理想、新东方(fāng)涨超1％，爱奇艺跌(diē)超(chāo)5％，瑞(ruì)幸咖(kā)啡、京东(dōng)跌(diē)超(chāo)2％。

　　商品方(fāng)面，有色(sè)金属(shǔ)大多上涨(zhǎng)，伦(lún)锌涨约2％，伦铜、伦镍(niè)也(yě)反弹，伦铅(qiān)涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连(lián)涨三日。本周(zhōu)基本金属涨跌(diē)各异。伦镍(niè)跌超4％，在上周(zhōu)跌超9％后继续领跌，和(hé)跌近3％的(de)伦锌连跌两周。而(ér)伦(lún)锡和(hé)伦铝(lǚ)都(dōu)涨超2％，扭转三周连跌势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘大致持(chí)平一周前(qián)水平，都止住四(sì)周连跌(diē)之势。

　　纽约黄(huáng)金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄(huáng)金(jīn)期货收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周(zhōu)累计(jì)下跌1.89％，创2月3日(rì)一周以来最大(dà)周(zhōu)跌(diē)幅(fú)，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月(yuè)原(yuán)油期货收(shōu)跌0.43％，报71.55美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原油期货收跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本周美油(yóu)累涨约(yuē)2.2％，布油(yóu)累涨约(yuē)2.5％，均终结(jié)四周连跌(diē)。

　　北京时间今(jīn)晨六点(diǎn)，有最新消息称，美国白宫谈判代(dài)表(biǎo)已抵达会(huì)场(chǎng)，准备继(jì)续进行债(zhài)务上限谈判。

　　美国国会众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡表示，共和党人将于北京时间今(jīn)天(tiān)上午重返(fǎn)谈判(pàn)桌，恢复债务谈(tán)判(pàn)。麦卡(kǎ)锡(xī)称，动用(yòng)宪法(fǎ)第14修正案来绕开(kāi)债务上(shàng)限解决不了任何(hé)问题，将阻止拜登(dēng)推动的(de)增加(jiā)政府开支行动。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，美国财政部现金余额截至5月(yuè)18日(rì)进(jìn)一步降至573亿美元。截至(zhì)5月17日，美国财政部财政紧急(jí)措施余额还剩下920亿美(měi)元。

　　鲍威尔：美(měi)国通胀远远高(gāo)于(yú)2％目(mù)标，鉴于信贷压力可(kě)能(néng)无需(xū)继续加息

　　当(dāng)地时间周五（北京时间今天凌晨），美(měi)联(lián)储主席鲍威尔出席名为“货(huò)币政(zhèng)策观点”的(de)小组讨(tǎo)论。市(shì)场(chǎng)关注他提供的(de)利(lì)率路径线索。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美国(guó)通(tōng)胀远远高于我(wǒ)们2％的目标”，若抗(kàng)通胀失败，将造成漫长的(de)痛(tòng)苦(kǔ)。他称(chēng)，FOMC“强有力(lì)地致力于”让通胀(zhàng)重返(fǎn)目(mù)标2％的承诺，物(wù)价稳定是经济保(bǎo)持强劲的根基(jī)。

　　但鲍(bào)威尔(ěr)同时发(fā)表鸽派信号称，自己(jǐ)倾向于支持6月会(huì)议暂不加息，而且银行(xíng)业危机导致(zhì)的信贷条件收紧，可能意味(wèi)着美联储峰值利率(lǜ)将低于预期：“鉴(jiàn)于信贷压(yā)力(lì)可能对经济增长、就业(yè)和通(tōng)胀造成(chéng)的负面影响，可能无需（继续）加息(xī)至那么(me)高(gāo)的水平就能成(chéng)功打压通胀。美(měi)联储在收(shōu)紧货币政(zhèng)策方面(miàn)已取(qǔ)得长足(zú)进步，政策(cè)立(lì)场现在(zài)是对经济增(zēng)长具有限制性(xìng)的。做太多与做太(tài)少(shǎo)的风(fēng)险正变得更(gèng)加平衡。我(wǒ)们面临着迄今(jīn)为止收(shōu)紧(jǐn)政策的效应滞后，以(yǐ)及(jí)近期银行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收(shōu)紧程(chéng)度等(děng)多重(zhòng)不确定性。有鉴于此(cǐ)，美联储有能力观察(chá)更多数据和未(wèi)来(lái)前景(jǐng)的演(yǎn)变，然后再决定可能需要提(tí)高多少利(lì)率(lǜ)。”

　　同时，鲍威尔也(yě)强调季度经(jīng)济(jì)预测的(de)准确度(dù)通(tōng)常存在(zài)挑(tiāo)战，他上述提到的观点及其能实现的(de)程度也(yě)都存(cún)在不确(què)定性，理由是(shì)“未来前景面(miàn)临着历(lì)史性(xìng)高企的(de)不确定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就货币政策应进(jìn)一步收(shōu)紧多少而作出(chū)决定(dìng)。”

　　有分析称，这说(shuō)明银行业危(wēi)机后(hòu)，鲍威尔开始(shǐ)释(shì)放“保持耐心”的利率路(lù)径信号。“新美联(lián)储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍(bào)威尔(ěr)点明银(yín)行业压力将(jiāng)影响货(huò)币决策。

　　产业供(gōng)需结构(gòu)预期转弱，纯碱(jiǎn)、玻璃连(lián)续下行(xíng)

　　近期纯(chún)碱和玻璃期货持(chí)续走弱，昨日纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃期货继续深跌，盘中(zhōng)纯碱2306合约(yuē)触及跌(diē)停(tíng)。昨日盘后，郑商所发布公告(gào)，自2023年5月23日当晚夜盘(pán)交(jiāo)易时起，纯碱期货2309合约的(de)日内平今仓交易(yì)手续费标准调整为3.5元/手。

　　究其原(yuán)因，宝城期货研究(jiū)所负责人闾振兴表示，主要有三(sān)方面：一是蜗牛是不是昆虫类产(chǎn)业供需结构(gòu)预期转弱；二是(shì)宏观环境不乐(lè)观；三是交易者在对冲(chōng)操作中将纯(chún)碱玻璃(lí)作(zuò)为空头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱走势虽(suī)都偏弱，但南(nán)华研究院能(néng)化分析师李(lǐ)嘉(jiā)豪认为，各自的(de)原因并(bìng)不相同。纯(chún)碱周五跌幅较大的(de)主(zhǔ)要原因在于远兴(xīng)投产(chǎn)的消息面刺激，使得盘(pán)面出现较大跌(diē)幅。除此(cǐ)之(zhī)外，本周检(jiǎn)修量增加，库存(cún)依(yī)旧累(lèi)库，可见(jiàn)下游(yóu)的(de)持货意愿依旧(jiù)较差。纯碱上周到港5万吨，对供需关(guān)系也存在一定的影(yǐng)响(xiǎng)。在现货松(sōng)动、投产(chǎn)预期、库存累库(kù)的影响下，纯碱价格持续下(xià)滑。

　　“而对于玻璃，主要(yào)原(yuán)因在(zài)于前期（3月和4月(yuè)）需求较旺，下游补库至(zhì)环比高位(wèi)。”他说(shuō)，短期价格松(sōng)动(dòng)，中下(xià)游的备货情绪出现一定的谨慎或者恐高的情(qíng)形，因此产(chǎn)销出现了(le)较为明显的下(xià)滑(huá)。在现货松动、产销(xiāo)较弱(ruò)的(de)局面下(xià)，玻(bō)璃的价格跌幅较为明(míng)显。

　　从(cóng)产业供需结构看，浙商期(qī)货分析师(shī)江文敏具体介绍，纯碱(jiǎn)方面，近期(qī)主要市场交易点是(shì)远兴(xīng)能(néng)源新增投产。昨日，远(yuǎn)兴(xīng)能源1号线(xiàn)正式点火，新(xīn)增天然碱(jiǎn)产能150万吨，后续2号(hào)线原计划于6月点火(huǒ)投(tóu)产，产能为150万(wàn)吨天然碱，3A号线原计划于9月份(fèn)出产品，产(chǎn)能为100万吨天然碱，3B号线原计划于9月(yuè)份(fèn)出产(chǎn)品(pǐn)，产能为100万(wàn)吨天然碱和40万吨小苏(sū)打。远(yuǎn)兴能(néng)源的天然碱预计(jì)生产成(chéng)本(běn)在1000元/吨以内。纯碱盘(pán)面在大量新增产能(néng)和低成本(běn)纯碱的叠加作用下持续走低，周五又(yòu)逢远兴能源点火的信(xìn)息落地，市场看空情绪高涨，推动(dòng)盘面下(xià)跌。

　　闾振兴还介绍，纯(chún)碱的供(gōng)需结构在9月会发生变(biàn)化，这(zhè)是市场早已(yǐ)预期的，市场也已充分计价，这一点从9月合(hé)约的(de)深贴水(shuǐ)可以得到验证。在这个供(gōng)需转宽松的(de)预(yù)期下，产业链(liàn)开始形成负反馈(kuì)，纯碱现货(huò)价格也出(chū)现崩塌，这一点从近月合约的跌幅(fú)和现货向期货回归的方式收敛基(jī)差(chà)上可以得到验证(zhèng)。

　　而玻璃方面，江文敏(mǐn)表示(shì)，近(jìn)期市场主要交(jiāo)易点是需(xū)求(qiú)转弱，供应(yīng)上升。因(yīn)为(wèi)玻璃深加工厂缺乏(fá)强有力的订单支撑，5月(yuè)中旬订单(dān)天数为16.4天，与4月(yuè)底相比减少0.1天。深加工厂(chǎng)原片(piàn)库(kù)存天数(shù)5月(yuè)中旬为21.5天，与4月底相比减(jiǎn)少1.73天。从历史数据来看，原片库存偏高，补库意愿相比4月降低。从玻(bō)璃(lí)产销(xiāo)数(shù)据来看，5月(yuè)沙(shā)河地区产销数据平均为65％，湖北地区产销(xiāo)数(shù)据平均(jūn)为73％，华东地区产销数据(jù)平(píng)均(jūn)为82％，相比于3月及(jí)4月(yuè)的(de)数据，5月(yuè)份产销数据(jù)大幅下滑。5月还(hái)要新增日熔量3050吨(dūn)，6月(yuè)将(jiāng)新增(zēng)日熔量(liàng)3150吨(dūn)，8月减少日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日(rì)熔量(liàng)1000吨。预计(jì)2023年9月份(fèn)玻璃日熔量达到巅峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主要是高库存和低需求(qiú)逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格在去库逻辑下出现过反弹，但反弹(dàn)后利润(rùn)改善很多，加(jiā)之(zhī)终端表(biǎo)现并不乐(lè)观，因此又出现大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振(zhèn)兴介绍，在欧(ōu)美经济衰退(tuì)预期、国(guó)内经济复(fù)苏不及预期的背景下，整个工业品价(jià)格承压，纯碱此前强势(shì)的(de)中观逻辑终敌不过疲弱的宏观(guān)逻辑。从持仓上看，部分市(shì)场资金在做强弱对冲，而(ér)纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃正(zhèng)是空头(tóu)配置，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势(shì)或将持(chí)续

　　对于后市，李(lǐ)嘉豪(háo)表示(shì)，纯(chún)碱(jiǎn)主要关注检修是否能带来现货价格(gé)短期的企稳(wěn)，但中长期价格(gé)下(xià)跌至成本线为(wèi)大(dà)概率事(shì)件。“从(cóng)商品(pǐn)格局看，纯碱投(tóu)产(chǎn)后必然走(zǒu)向过剩，而(ér)短期检(jiǎn)修的兑(duì)现有限，因此(cǐ)检修仅(jǐn)为长期趋势下的扰动，商品从偏紧(jǐn)到过剩(shèng)的周期中，价格趋势(shì)预计继(jì)续(xù)向下。”他(tā)说，对于(yú)玻璃，需要等(děng)待的则是中下游的备货意愿何(hé)时能够起(qǐ)来：一是等待下游的原料库(kù)存消耗，二是对未来(lái)的需求是否(fǒu)存(cún)在(zài)旺季的预期。短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，下游以消耗前期库存(cún)为主，需(xū)求缺乏弹性，价格预期偏弱。后市关注在需求(qiú)存在(zài)缺口的情(qíng)形下，7月订单(dān)是(shì)否依(yī)旧具有连续性。

　　中期来看，闾振兴认为(wèi)，除非(fēi)价格开始冲击(jī)成本，或是(shì)供需上有重大(dà)改变(biàn)，否则纯碱和玻璃依(yī)然维持弱(ruò)势。“短期则(zé)还是(shì)要(yào)关注(zhù)持仓的(de)变(biàn)化，短线资金离(lí)场或使(shǐ)得低位波(bō)动加大。”他说，止跌可以关注(zhù)两个(gè)指标：一是基差不再是以现货下跌方式来修复；二是月供需预期(qī)博弈相(xiāng)对(duì)明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种看，江文敏(mǐn)表(biǎo)示，纯(chún)碱(jiǎn)后市仍将维持弱势，可重点关注(zhù)远(yuǎn)兴能源的后(hòu)续投(tóu)产进展、碱价降(jiàng)价幅度。若远兴(xīng)能源(yuán)后续投产(chǎn)推迟，则盘面(miàn)或将维(wéi)稳振荡；若联碱(jiǎn)厂、氨碱厂大力挺价(jià)，则盘面也或将维稳。

　　玻(bō)璃方面(miàn)，他认(rèn)为，后市弱势也将继(jì)续保持，中(zhōng)长(zhǎng)期则视终端(duān)需求变动来判断是否维持弱势，可重点关(guān)注下(xià)游深(shēn)加(jiā)工订单情况、地产施工端情况(kuàng)。若后期地产施工端(duān)主体封顶数量较(jiào)多，那(nà)么玻(bō)璃的需(xū)求量将抬(tái)升(shēng)，下游深(shēn)加工(gōng)订单数量也将(jiāng)因此抬升，盘面或维稳(wěn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 蜗牛是不是昆虫类