今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一(yī)季度(dù)在人工智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智能板块的(de)带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务(wù)的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不(bù)少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年(nián)底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二(èr)季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的(de)影响，但(dàn)是另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大(dà)背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末(mò)规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净(jìng)值(zhí)涨幅，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模(mó)也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一(yī)季(jì)度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视(shì)的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供以芯片为基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内(nèi)的四(sì)只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路(lù)径。从(cóng)股票持(chí)仓来(lái)看，一季度(dù)末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最(zuì)高值(zhí)，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康(kāng事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪(qí)酵母新(xīn)进(jìn)前十(shí)大(dà事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思)重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教(jiào)育(yù)、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中(zhōng)写道，一(yī)季度(dù)初期，我们(men)基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的(de)部分制造(zào)业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视(shì)野(yě)，逆势(shì)而行(xíng)。

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