近期《2023年五一假(jiǎ)期旅游(yóu)预测(cè)报(bào)告》显示(shì)，该平(píng)台假期(qī)国内酒店、景区门票、机票(piào)订单量均反超2019年水(shuǐ)平(píng)。同时民航局披露，从机票预(yù)订数据看，五(wǔ)一假期(qī)订票已(yǐ)超600万人(rén)次，或成(chéng)为史上旅游出行热度最高的五一假期。此外近20部(bù)影片(piàn)定档(dàng)五一，节假日院线有(yǒu)望(wàng)迎来强复苏(sū)。在消费(fèi)需求(qiú)火爆下(xià)，可以(yǐ)关注交运、旅游、影视等(děng)行业机会。

　　五(wǔ)一订单火爆(bào)

　　旅游(yóu)出行旺季来(lái)临

　　自去年(nián)疫情防控优(yōu)化调整以(yǐ)来，国内疫(yì)后(hòu)复(fù)苏趋(qū)势较强。近(jìn)日(rì)某酒店龙头企业发布(bù)一季(jì)度经(jīng)营数据，公司一季度整体(tǐ)入住(zhù)率同比增长16.4％，平均房价、RevPAR（每间可供(gōng)租出客(kè)房产生的平均实际营业(yè)收入）分(fēn)别同(tóng)比增长23.9％、58.3％，恢复至2019年同期的(de)95％、125％和118％。

　　交运方面，据民航局数据，一季(jì)度民航运(yùn)输共完成运输总周(zhōu)转(zhuǎn)量239.9亿吨公里(lǐ)，同比增长39.7％，行业(yè)总体运输规模相当于2019年同期的77.6％，较2022年四季度大(dà)幅提升38.5个百分点(diǎn)；一季度(dù)共完成(chéng)旅客运(yùn)输量1.29亿人次，同比增长68.9％，旅客运输规模相(xiāng)当于2019年同(tóng)期的80.0％，较2022年四季度大幅提升51％。

　　五一假期(qī)出行需求更是火爆。4月20日(rì)的《2023年五一假期旅游(yóu)预测(cè)报告》显(xiǎn)示，距离假期不到10天，特别是住宿火爆程度远超(chāo)预期，五一境内(nèi)酒店市场(chǎng)搜(sōu)索热(rè)度(dù)已(yǐ)达2022年同期(qī)9倍以上，相较2019年(nián)五一同期也增长(zhǎng)近200％。今年五(wǔ)一也是出(chū)境团队(duì)游试(shì)点恢复后的(de)首个长假(jiǎ)。数据显示(shì)，出境(jìng)机票搜索热度(dù)同比2019年同(tóng)期(qī)恢复至大约120％，出境游酒店搜(sōu)索热度(dù)同比(bǐ)2019年恢复至(zhì)大约70％。

　　同时，4月25日，外交部(bù)宣布自4月(yuè)29日起(qǐ)，所有(yǒu)来(lái)华人员可以登(dēng)机前48小时内抗原检测代替核酸(suān)检测，航空公司不再查验登机前检测证(zhèng)明。针对来华人员的防疫政策放宽后，入境客流量有望进一步(bù)提升，继(jì)续(xù)刺激(jī)国际客流复苏(sū)。

　　与此同时，民航局预计(jì)，五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期民(mín)航将运(yùn)输旅客(kè)900万人次(cì)左右。2019-2021年(nián)的(de)民航旅客量分(fēn)别为(wèi)691万、316万(wàn)、866万(wàn)，去年相关数(shù)据未公布，不(bù)过民航局当(dāng)时预计旅客量为200万人次。因此今年有望将超过疫(yì)情前水平，成为史上旅游出行热度最高的五(wǔ)一假期。

　　五一假期预售数据仍然乐观，叠(dié)加出入境政策进一(yī)步(bù)放开，旅(lǚ)游出行市场(chǎng)均呈向(xiàng)好态(tài)势。

　　“红五(wǔ)月”可期

　　消费(fèi)复苏有望接棒成主线

　　年报、一季报披露节前结束(shù)，截至4月28日，已经披露一季报的上市(shì)公司接近4000家。从目前财报披露情况看，旅游出(chū)行(xíng)相关(guān)板块(kuài)景(jǐng)气度显著(zhù)恢复，用整(zhěng)体法测算，申万社会服务行业(yè)一季度归母净利润增速达(dá)到(dào)144.40％，交通(tōng)运(yùn)输行业一季度归母净利润(rùn)增速则是(shì)142.55％。

　　由于2023年春(chūn)节(jié)是疫(yì)情放开后(hòu)第一个长假(jiǎ)，积(jī)压的(de)旅游出行需求(qiú)集(jí)中(zhōng)释放，且春节后旅游行情转入淡(dàn)季，市场普遍预期旅游业复(fù)苏趋缓(huǎn)。但从五一的数据来看2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米(kàn)，伴随着景气复苏的持续兑(duì)现，行业有望重获市场关注。

　　另一方面，民航出行需求恢(huī)复(fù)有望(wàng)贯穿(chuān)全年。同时(shí)供给端，疫情期间我国机队(duì)引进收(shōu)紧，飞行员结构性短缺(quē)问题凸显，后续或将逐步好转(zhuǎn)。叠加票价改革仍在推(tuī)进，看(kàn)好2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米后续票价及客座率表(biǎo)现(xiàn)。

　　此外，作为(wèi)国(guó)内重(zhòng)要节假(jiǎ)日，“五一档(dàng)”电(diàn)影票房(fáng)市场也有较(jiào)高(gāo)占(zhàn)比。从历史(shǐ)数据(jù)看，国内(nèi)电影总票房自2017年的7.84亿(yì)元连升至2021年的16.74亿元，五一档(dàng)期票(piào)房占全年票房比例从1.40％也逐(zhú)步攀升至3.56％。

　　2022年由于影院大范围关(guān)停，五一档(dàng)期电(diàn)影(yǐng)纷纷撤档，票房远不及预期，而2023年影院全面(miàn)恢复运营，撤(chè)档重点影片加码五一档(dàng)期，叠加观(guān)众报(bào)复(fù)性消费热情，预(yù)计今年五一档期(qī)将回升至2021年(nián)水平，延续此(cǐ)前连(lián)涨态势。

　　从影(yǐng)片(piàn)供给来看，已有(yǒu)近20部影片(piàn)宣布进入今年“五(wǔ)一(yī)”档，数量上已超过历(lì)年(nián)同(tóng)档期(qī)，重(zhòng)点电(diàn)影包括(kuò)《惊天(tiān)救援》、《长空之王》、《检(jiǎn)察风云(yún)》等。此外，已(yǐ)上映(yìng)的电影《灌(guàn)篮高手》累(lèi)计票(piào)房(fáng)破4亿元(yuán)（猫眼数据(jù)，截至(zhì)4月28日），热度也有望延续。

　　而对(duì)于(yú)影视行(xíng)业来说，AIGC的变革也会带(dài)来内容生产效率的提(tí)升。前(qián)期策划，AI可辅助剧本(běn)生成(chéng)，并把剧(jù)本中角(jiǎo)色、场景(jǐng)、道具、特效等元素转换成拍摄日程和预算。中期拍摄，AI可生(shēng)成布景(jǐng)，换脸换(huàn)声(shēng)，或直接使用虚拟人(rén)替代真人演员。后期(qī)制(zhì)作，AI可辅助(zhù)生成音(yīn)频、特效、编辑视频。宣(xuān)发环节(jié)，AI可辅助生(shēng)成海报、预(yù)告片等宣(xuān)传素材。种(zhǒng)种(zhǒng)因素叠加，该赛道催化密集，当前投资机会凸显(xiǎn)。

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