金融界(jiè)5月(yuè)12日消息(xī) 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映(yìng)出生产物资通(tōng)胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的美国(guó)4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大80寸电视尺寸长宽多少概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一(yī)种(zhǒng)共识，因此本周在美(měi)联(lián)储越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从(cóng)加息结(jié)束到(dào)降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度(dù)的(de)时间，在此期(qī)间将面(miàn)临经(jīng)济和(hé)政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的(de)幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复(fù)之前(qián)难言企稳，后续还需(xū)关注(zhù)海外衰退预(yù)期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)与有(yǒu)色金(jīn)属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观(guān)经济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续(xù)影(yǐng)响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经(jīng)济(jì)数据(jù)疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期以及经(jīng)济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属(shǔ)大幅回落(luò)等因素综合(hé)影响下，白银高位(wèi)回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将(jiāng)会测试23美(měi)元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎(à80寸电视尺寸长宽多少ng)司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍未走(zǒu)完(wán)，建议(yì)继(jì)续等白银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机(jī)引发避(bì)险需(xū)求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预期迅速转向，美(měi)元80寸电视尺寸长宽多少美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走强(qiáng)，当前继续(xù)关注(zhù)调整行(xíng)情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行(xíng)风(fēng)险、银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏(hóng)观(guān)因(yīn)素下(xià)，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核心建(jiàn)议(yì)。

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