总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yá为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕n)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕>

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资(zī)者做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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