分析人(rén)士(shì)称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)监管(guǎn)暂行(xíng)规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理(lǐ)、人员及系统配置(zhì)、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管理等(děng)多方面对重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)提出了(le)更为严格审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规(guī)定(dìng)》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可能会(huì)对部分追求(qiú)高收(shōu)益(yì)的(de)投(tóu)资(zī)者造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货(huò)币市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)是指因基(jī)金资产规(guī)模较大或(huò)者投(tóu)资者人数较多、与其(qí)他金融机构或者(zhě)金融产品(pǐn)关联性(xìng)较强，如发生重大风险，可(kě)能对资本市场和金融体(tǐ)系产(chǎn)生重(zhòng)大不利影响(xiǎng)的货(huò)币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳(nà)入(rù)评估范围(wéi)？

　　根据《暂行(xíng)规定(dìng)》，货币市场基金满足(zú)下列任一(yī)条件的(de)，基金管理(lǐ)人应当在(zài)10个(gè)工作日内主动向中国证监会报告：基金资(zī)产净值连续20个交易(yì)日(rì)超过2000亿元(yuán)；基金份额持(chí)有(yǒu)人数量连续20个交易日超过5000万个(gè)；中国证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)定的符(fú)合重要货币市场基金特征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)一季度末，市场上共有天弘余(yú)额(é)宝货币、易(yì)方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》实施(shī)后，对于(yú)规模(mó)超过2000亿元或(huò)者投资(zī)者(zhě)数(shù)量(liàng)大于5000万(wàn)个(gè)的货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金，监管要(yào)求更加严格，基金管理人需要(yào)增强抗(kàng)风险能力，并明确风险(xiǎn)防控(kòng)与处置(zhì)机制。这(zhè)将促(cù)使基(jī)金公司(sī)更加注(zhù)重风(fēng)险管理和(hé)产品合规性，提高产品的透明度(dù)和稳定(dìng)性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规(guī)定》与资管新(xīn)规(guī)一脉相承，都是(shì)为了提(tí)升(shēng)资管机构的风险管(guǎn)理能力，实(shí)现风险分散化，防止风险过度集中、对金融安全产生不利影响。在(zài)提升风控水平的前(qián)提下，引导(dǎo)高收益产(chǎn)品打(dǎ)破刚(gāng)兑，高安全产品收(shōu)益率回(huí)落至与其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配(pèi)的合理水平(píng)。随着资管(guǎn)新规(guī)的逐步(bù)落地，回归本源的(de)主(zhǔ)动类资管产品(pǐn)迎来(lái)发展(zhǎn)良机(jī)，财富管理(lǐ)行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》明(míng)确了重要货币市(shì)场基金(jīn)的附加监管要求，指出基金管(guǎn)理人应当(dāng)遵循长期(qī)稳健的经营和投资理念，确保自(zì)身(shēn)投资研究、人员(yuán)配备(bèi)、系统运(yùn)营、客(kè)户服务、风(自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查fēng)险管理与危(wēi)机应对等方(fāng)面的能力(lì)水平与(yǔ)重要货币市场基金管理规模相匹(pǐ)配，不得(dé)盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的(de)基金(jīn)经理(lǐ)不得少于2人(rén)。在(zài)薪(xīn)酬考核方面，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的高级管理(lǐ)人员、基(jī)金(jīn)经理等相关人员的(de)考(kǎo)核评价(jià)、薪酬激(jī)励等不得(dé)直接或者(zhě)间(jiān)接与重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的规(guī)模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的(de)投(tóu)资运(yùn)作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要满足多(duō)项要求。例如，持有一家(jiā)公司发(fā)行的证券市值(zhí)不(bù)得超过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人资格的同一商业银行发行的金融工具占基金资产净值的比例(lì)不得超过15％；主动投(tóu)资(zī)于流动性受(shòu)限资(zī)产的规模合计不(bù)得超过基(jī)金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩余期(qī)限不得超过90天；投(tóu)资组合的杠(gāng)杆比例(lì)不(bù)得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交(jiāo)易行为管(guǎn)理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎(shèn)确(què)认大额申购(gòu)申(shēn)请，避免(miǎn)出现接受单一投(tóu)资者申购申请后导致其(qí)持有份额超过(guò)基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人(rén)每(měi)月(yuè)从(cóng)重要货币市(shì)场基金的管理费、托管费中计(jì)提(tí)的风险准备金(jīn)比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定(dìng)》是金融防风(fēng)险(xiǎn)的重要举措。部分货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)规模较大(dà)、投(tóu)资者数量较多，具有(yǒu)“牵一(yī)发而动全(quán)身”的重(zhòng)要影(yǐng)响，当(dāng)出现风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可(kě)能会对金融市场的流动(dòng)性安全产生冲(chōng)击。《暂(zàn)行(xíng)规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制(zhì)，还(hái)是从投资比例、久期、可变现资产的(de)限制，都是(shì)为了更高流动性考虑，重要货币市场基金防(fáng)范流动性风险的能力将(jiāng)进一步提升，将有效(xiào)防止出现(xiàn)2016年部分货币市(shì)场基金类似的(de)流动性风(fēng)险事(shì)件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防(fáng)控(kòng)和监(jiān)督(dū)管理机(jī)制(zhì)方面，《暂行规(guī)定》也(yě)做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应当(dāng)综合评估重要货币市场基金各类风险的(de)成因、表现及影响，会同相(xiāng)关市场(chǎng)主体共同制定合(hé)理(lǐ)有效的风险应对(duì)预案。风险应(yīng)对预案应当报中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)备案，中国证(zhèng)监会(huì)对风(fēng)险应对预案的有效性、合理性、可(kě)行性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市场基金发生重(zhòng)大风(fēng)险的，由中国证监会牵头相(xiāng)关部门成立风险处置小组，督(dū)促基金管理人及相关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案(àn)等对(duì)重要货币市(shì)场基金(jīn)实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实(自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查n>shí)施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基金的风险(xiǎn)管理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是(shì)，可能会对部分投资者(zhě)造成一定影响(xiǎng)，例如可能会对一(yī)些追求高收益的投(tóu)资(zī)者造(zào)成一(yī)定(dìng)冲击。此外(wài)，新规可(kě)能会导致一些(xiē)货币(bì)基金规模较小的产(chǎn)品(pǐn)退出市场，投资者需(xū)要注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有(yǒu)利于(yú)保护低风(fēng)险偏好的(de)投资者。相对(duì)于其他资管产(chǎn)品，货币市场基金具有着投资者数量庞(páng)大，风(fēng)险偏好较低的特(tè)点。部分规模较大的货币规模基金如出现风险事件，或将(jiāng)对(duì)社(shè)会(huì)稳(wěn)定产生不利影响。《暂行(xíng)规(guī)定》提升了重要货币市(shì)场基(jī)金的资产安全要(yào)求(qiú)，有利(lì)于保护投资者利(lì)益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》施(shī)行(xíng)后，货币市场基金的(de)规(guī)范化、标准(zhǔn)化(huà)、投资分散化(huà)、安(ān)全化程度将(jiāng)有提升，未来是否在公布的重点货币基金名录内，可能是投资(zī)者(zhě)选择考量的潜在背书因素(sù)之一(yī)。预(yù)计全(quán)市(shì)场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

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