曾号称“广州第一民企”，也是(shì)最低调的“世界500强”之一的雪松控(kòng)股(gǔ)，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为(wèi)傲，也是为雪松系创(chuàng)始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中国好老(lǎo)板(bǎn)”等多个光环(huán)的“供(gōng)应链金融”业务，如(rú)今正式被定(dìng)性(xìng)为(wèi)“非(fēi)法吸收公众存(cún)款”立案查(chá)处，其(qí)本(běn)人也被(bèi)正式(shì)采取刑事强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公告(gào)称，近日，公司(sī)无法与实际控制(zhì)人张劲取(qǔ)得联系(xì)，无法(fǎ)确定其失联的具体(tǐ)原因。

　　而就在5月7日，广(guǎng)州(zhōu)市公安(ān)局黄浦分局发布公告称，因(yīn)涉嫌非法吸收(shōu)公(gōng)众存款，广东圆方投资有限公司（以下简称“圆方投资”）等已被立(lì)案查处。公安机关已对主要犯罪(zuì)嫌疑人张某等人采取刑事(shì)强制措施。

　　公安机关(guān)已依法(fǎ)提取相关(guān)涉(shè)案数据，并(bìng)已委托专(zhuān)业机构(gòu)进行独立鉴定和司(sī)法审计，已对涉案相关(guān)资产(chǎn)予以查封、扣押、冻结。目前案(àn)件正在进一步(bù)侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资的背后正是雪松控股。种种迹象表明，“张某(mǒu)”也就是雪松控(kòng)股的实际控制人张劲。

　　噩(è)耗传来(lái)，原本还对张劲一年多之前(qián)承(chéng)诺的理财兑付(fù)方案(àn)抱有一(yī)线希(xī)望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披(pī)星(xīng)戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜，股价接连跌停三天(tiān)，截至5月10日报收3.62元(yuán)/股(gǔ)，总市值(zhí)已不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶(dǐng)世界(jiè)500强

　　公开资料显(xiǎn)示，雪(xuě)松控股的(de)前身为1997年成立(lì)的君华集团，是一家主(zhǔ)营房地产的(de)企业，总部(bù)位于(yú)广州。

　　2007年，君华集团营收超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，被广东省委省政府(fǔ)评为广东省(shěng)百强企业(yè)。张劲的野心也随之展露(lù)，逐步开始涉猎包(bāo)括大宗(zōng)商品、供应链、化工产业、文旅等众多领域(yù)，收(shōu)购了包(bāo)括齐翔(xiáng)腾达、希努尔（即雪松(sōng)发展）等(děng)上(shàng)市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了公(gōng)司(sī)的产业版图(tú)，雪松控股应运而生，资产规模(mó)迅(xùn)速飙升。在张(zhāng)劲(jìn)的构(gòu)想中，雪松控股实(shí)现“三个万亿”目(mù)标也只是手(shǒu)到擒来，即“万亿销(xiāo)售(shòu)额、万亿资产、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪(xuě)松系的营收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公司官(guān)网介绍(shào)，雪松控(kòng)股致力于成为全(quán)球领先的大宗商品综合性产业集(jí)团，在(zài)全球范围内积极拓展(zhǎn)大宗商(shāng)品(pǐn)产业链，聚焦大宗商品资(zī)源(yuán)、供应链(liàn)服(fú)务等(děng)核心领域，加快推动新材料(liào)、新技(jì)术创(chuàng)新(xīn)突破，同时围绕(rào)主业布局(jú)开展产业投资(zī)及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供(gōng)应(yīng)链(liàn)业务迅速提升资(zī)产规(guī)模，营收(shōu)已经翻了好几倍，超(chāo)过2800亿(yì)元，成功跻身(shēn)“世界500强”，并在此(cǐ)后连续四年登榜(bǎng)。2019年，张劲被(bèi)评为(wèi)中国最具(jù)影响力的50位商(shāng)界领(lǐng)袖(xiù)。

　　熟悉的(de)“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业务规模遇到“瓶(píng)颈”之后(hòu)的(de)雪松控股，开始打着(zhe)“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收(shōu)账款”为底层资产，假借(jiè)各类金交所、产交(jiāo)所、伪金(jīn)交所(suǒ)通道，超过350只违规“理(lǐ)财(cái)产品”面向自(zì)然人发售(shòu)。

　　根(gēn)据雪松高管和投资(zī)者沟(gōu)通时公布数据，雪松方面(miàn)对外发(fā)行的(de)理财(cái)产品(pǐn)存量规模大(dà)约(yuē)在(zài)200亿元左右(yòu)，涉(shè)及投资(zī)人约(yuē)8000人。

　　然而好景不长，短(duǎn)短一年时间，雪松(sōng)信托自2021年4月(yuè)开始出现理财(cái)产品发(fā)生大面积(jī)逾(yú)期。违约之后(hòu)，雪松控股(gǔ)方(fāng)面曾陆(lù)续发布多次口头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股(gǔ)在(zài)2021年12月出具的兑付(fù)计划显示，此前逾(yú)期产品的兑付自2022年1月起陆续执(zhí)行，最晚至2023年6月完成。

　　例(lì)如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本(běn)金10％；2022年(nián)3月兑付(fù)2021年9月(yuè)-12三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因月到期的产品本金10％；2021年12月前(qián)到期的(de)产品(pǐn)其余未兑付本金自(zì)2022年6月起分四次(cì)兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还(hái)三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因将(jiāng)出台(tái)实物(wù)资产兑付补充方案，供投(tóu)资者选择。

　　不(bù)过，连春节前夕的首次兑付都无法如约完成，终(zhōng)于点燃了投资人的(de)怒火。

　　2022年除(chú)夕前(qián)夜，雪松控股发了一封落款为董事长、实控人张劲的(de)致歉信，称(chēng)受(shòu)各种因(yīn)素影响，资产(chǎn)处(chù)置及回(huí)款(kuǎn)计(jì)划未(wèi)能按照预期方案落(luò)实，公司外部协调资金的(de)努力，也未(wèi)能取得实质(zhì)性(xìng)效果，致(zhì)使原本(běn)定应于当月底(dǐ)完成的兑付无(wú)法完(wán)成。

　　不一样的“配方(fāng)”

　　由于理财产(chǎn)品无法兑付而暴(bào)雷，这与(yǔ)近年来恒大(dà)等房地产企业暴(bào)雷路(lù)径如出(chū)一辙。

　　但(dàn)不(bù)同的(de)是，两者的底层逻辑大(dà)相(xiāng)径庭，更加令人无法接受。

　　投资人调查(chá)发现(xiàn)，这(zhè)总规(guī)模200亿(yì)元(yuán)、350余(yú)只理财产品背(bèi)后，构筑的是一个庞大的融资网络，涉及企(qǐ)业数量高(gāo)达63家，除了或(huò)明或暗(àn)的雪松系公司，还有大量(liàng)的假(jiǎ)央企、伪国(guó)企(qǐ)。而作为底层资产的应收(shōu)账款，系建立在(zài)涉(shè)嫌虚假的“空转”贸易行为(wèi)之上。

　　同时，深交(jiāo)所也向雪松系(xì)两家(jiā)上市公司雪松发展和齐(qí)翔腾(téng)达下发关注(zhù)函(hán)，要(yào)求(qiú)其核(hé)实媒体曝出的数十家空壳公司(sī)是否为公司的供应商(shāng)或客户，并说明公司是否参与雪(xuě)松信托产(chǎn)品(pǐn)底层资产的(de)应收账款相关(guān)的(de)供应链业务。

　　所谓“空转”贸(mào)易(yì)，即做假账。换句话说(shuō)，支撑这场(chǎng)供应(yīng)链金融(róng)的底层资(zī)产原(yuán)本就是雪松系自导自演(yǎn)的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一(yī)部分原本(běn)就是一场“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭(bì)环”不(bù)断空转交易量(liàng)做大规模(mó)，继而获取(qǔ)更多融(róng)资(zī)，这(zhè)与数(shù)年前(qián)大范围爆发(fā)的P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要(yào)知道，就在几年前的2015年，全(quán)国范围内出现大范围(wéi)股(gǔ)灾时，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己(jǐ)，公司员(yuán)工(gōng)如果有炒股(gǔ)做(zuò)杠杆(gān)爆仓危机的，尽快向公(gōng)司反(fǎn)映，公司提供现金支持。炒股严重影(yǐng)响到个人生活的，也可以和公司(sī)提出(chū)支援。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬间(jiān)让打(dǎ)工(gōng)人泪目，把这家名声(shēng)不(bù)显的企业名闻全国(guó)，张(zhāng)劲也被冠(guān)以“中国好老板”的名头。

　　谁能想到，几年前大(dà)家心目中的“好老板”突(tū)然成了“老戏骨”，不(bù)仅自身难保，甚至还是利用虚构的资(zī)产来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付(fù)危机(jī)爆发之(zhī)时，雪松(sōng)及(jí)张(zhāng)劲(jìn)本人(rén)所做出(chū)的承诺三番五(wǔ)次食(shí)言，依然(rán)有人表示愿意与其共度难关，直到日(rì)前(qián)公安机(jī)关立案公告传(chuán)来。

　　多人落网，资(zī)不(bù)抵(dǐ)债(zhài)

　　需要指出的是(shì)，警方通告中所披露的圆方投资只(zhǐ)是雪松系金融业务的经办公司之(zhī)一。

　　有知情人士向观察者网透露，由于涉案关联公司过多，不便(biàn)逐一列(liè)出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示，自(zì)2022年(nián)初至今一年(nián)多，经侦部门对雪(xuě)松(sōng)涉嫌非(fēi)法(fǎ)集资(zī)的(de)调(diào)查(chá)早已在(zài)持续进行，对于张劲及(jí)其他(tā)多为雪松系(xì)高管的控(kòng)制(zhì)也(yě)早已(yǐ)开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披露此(cǐ)次对张劲采取刑(xíng)事强制措施(shī)，意味着(zhe)基本案情(qíng)已调查清楚，对于整个(gè)雪(xuě)松系公司(sī)涉嫌(xián)非法吸收(shōu)公众存(cún)款案(àn)进(jìn)入“收网”状态。

　　从(cóng)此前公开(kāi)消息来(lái)看，雪松控股“失联”高管(guǎn)也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作(zuò)人员多(duō)次通过电话、微信等方(fāng)式与(yǔ)公司(sī)董事陈晖联系(xì)，均无法与其本(běn)人取得联(lián)系(xì)，也(yě)无法确定其失(shī)联的(de)具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之(zhī)一，其(qí)兼任雪松控股集团、雪松(sōng)实业集团的董事，还(hái)在广州雪松文化(huà)旅游投资有限公(gōng)司、广(guǎng)州市雪(xuě)松互(hù)联网小额贷(dài)款有限公司(sī)等数(shù)十(shí)家公(gōng)司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副总裁、雪松控股二号人物林(lín)伟龙，以及曾在集(jí)团内主管(guǎn)资金的头号人物(wù)谢少(shǎo)彬等人，也在半年(nián)前就已(yǐ)经被控(kòng)制。

　　同时，整个雪松系的(de)崩塌速度也与日(rì)俱增。

　　目前，雪松发展由(yóu)于连年亏损已(yǐ)经(jīng)再(zài)次发布退市风险提示。

　　另(lìng)一家(jiā)A股(gǔ)主要上市公司齐翔腾达，也在5月4日公(gōng)告称，山东能源集团新材料公(gōng)司要约收购实施(shī)完毕，本次要约收购系山能新(xīn)材料作为重整投资人通过重整(zhěng)程(chéng)序取得(dé)齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔(xiáng)集团所持有的(de)上市公司 45.91％股份(fèn)而触发，意味着齐(qí)翔腾达将易(yì)主山东国(guó)资。

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