本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不(bù)过(guò)随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金(jīn)加速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续(xù)改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上市板块(kuài)中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金月(yuè)内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去(qù)年(nián)11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数(shù)经(jīng)历小幅(fú)下滑后(hòu)，今(jīn)年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随(suí)着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续(cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年(nián)基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差(chà)异导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然延续(xù)了较快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调(diào)部(bù)分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景(cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊jǐng)顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易(yì)市(shì)场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金(jīn)持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得(dé)重(zhòng)估可能性(xìng)较大(dà)。

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