财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联(lián)社记者从(cóng)业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)均码一般是什么码，均码一般是什么码数ht: 24px;'>均码一般是什么码，均码一般是什么码数着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利(lì)率分布(bù)、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评均码一般是什么码，均码一般是什么码数估(gū)利率(lǜ)对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存(cún)量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债(zhài)券(quàn)投(tóu)资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大(dà)。近年监管按(àn)产(chǎn)品类(lèi)型调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占(zhàn)比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次(cì)调整评(píng)估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利率均(jūn)在(zài)8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司(sī)将(jiāng)寿险保单(dān)的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的(de)低利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预(yù)定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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