美东时间周(zhōu)三，美(měi)联储(chǔ)发布的(de)最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的(de)会议上(shàng)一致(zhì)同意加息25个基(jī)点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的(de)预期一致，那么(me)在(zài)这次会议之后可(kě)能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)货币政策的(de)必要性。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认(rèn)为(wèi)“在未来的会议上(shàng)可能有必要(yào)进一步收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出(chū)，物价压(yā)力可能(néng)比预(yù)期更持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出强于预期，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的(de)影(yǐng)响被证(zhèng)明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进一(yī)步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市(shì)场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些(xiē)美(měi)联储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济活动的放缓(huǎn)程度(dù)还(hái)不足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，pp7塑料杯能不能装开水以(yǐ)评估过(guò)去加息(xī)的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次(cì)加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的政策路(lù)径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走向，由(yóu)于全(quán)球经济前景(jǐng)的不确定性和近(jìn)期银行业(yè)的压力，官员们透露未来(lái)的决(jué)策将(jiāng)转向更加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在(zài)于，变数(shù)太多了，无数(shù)变量将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的(de)程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最(zuì)关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的(de)选择是(shì)有必要(yào)的，接下来(lái)该央(yāng)行(xíng)大概率不会给出(chū)一(yī)个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，至(zhì)关(guān)重(zhòng)要的(de)是(shì)不要传(chuán)达(dá)降息的可(kě)能性，或者已(yǐ)经排(pái)除(chú)了进一步(bù)提高利(lì)率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行(xíng)在6月(yuè)会议上(shàng)决定继(jì)续(xù)调(diào)高利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直(zhí)到(dào)有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之(zhī)前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基(jī)于这样(yàng)一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加息问(wèn)题上的分歧，以及(jí)官员们采取的(de)是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们(men)现在对进一步(bù)收(shōu)紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确(què)保金融体系(xì)有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联(lián)储(chǔ)经济(jì)学家曾指出，银(yín)行业压力导致的信(xìn)贷(dài)收缩(suō)可(kě)能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观点(diǎn)，不过(guò)，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银(yín)行(xíng)的存款外流(liú)在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的股(gǔ)价在此期间(jiān)进(jìn)一步下(xià)跌，但(dàn)对绝大多(duō)数银(yín)行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市(shì)场参(cān)与者仍(réng)对(duì)银行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区性银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注(zhù)的(de)债务(wù)上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出，许(xǔ)多(duō)与会(huì)者提(tí)到，必须(xū)及时提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，以避免(miǎn)金融体系(pp7塑料杯能不能装开水xì)和整体经济出现(xiàn)严(yán)重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国(guó)国债市场有序运作的重要(yào)性，或强调(diào)了有关当局继续解决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问(wèn)题的(de)重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随(suí)时准备使用其(qí)流(liú)动性工(gōng)具，以及微观审慎和(hé)宏观(guān)审慎监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻未来的(de)金融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美国白宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财(cái)政部(bù)长耶伦重申她(tā)的(de)部门最早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来(lái)几周内耗(hào)尽资(zī)金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的(de)。很难想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可(kě)能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论(lùn)上(shàng)美(měi)国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议(yì)院议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求白宫(gōng)接受10年的开支(zhī)限制(zhì)，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议(yì)其实可(kě)以非(fēi)常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要意识(shí)到他们花(huā)了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在(zài)国(guó)会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾(jī)时(shí)间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新看到炒作题材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟达在(zài)本财年第(dì)一财季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算(suàn)平(píng)台和(hé)大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)pp7塑料杯能不能装开水纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的(de)营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)11个板块依(yī)然只有能(néng)源板块(kuài)收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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