射(shè)频芯(xīn)片领(lǐng)域面临变(biàn)局，下游(yóu)市(shì)场增(zēng)速放缓叠(dié)加进入竞争红海，海外巨头已开始寻(xún)求业(yè)务(wù)转型。

　　今日，射频芯(xīn)片厂商慧智微正式在科创(chuàng)板上市。公司股价开(kāi)盘破发，跌9.75％。截(jié)至收盘，慧智微报19.05元/股，较发(fā)行价(jià)跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级(jí)市场受到资(zī)本(běn)热捧。据公司上市文(wén)件(jiàn)，慧智微于2018年末开始进入融(róng)资快车道(dào)，先后引入了华(huá)兴资本、元禾璞(pú)华、大基金二(èr)期、红杉中国、IDG资本、光速中国以及金沙(shā)江创(chuàng)投等一系列(liè)外(wài)部机(jī)构股东。截至(zhì)上(shàng)市(shì)前，大基金二期、广发信德以及金沙江创(chuàng)投为持股达5％以(yǐ)上的外(wài)部机构股东，持股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧智微产品结(jié)构相似(shì)的唯捷创芯，上市(shì)首(shǒu)日也走出了破发的行(xíng)情，该公司股价(jià)于去年下半年触底回升，但截至今(jīn)日收(shōu)盘(pán)股(gǔ)价(jià)仍略低于发行价。

　　二级市场遇冷背后(hòu)，是射(shè)频(pín)领(lǐng)域正(zhèng)面临变局。目前，正(zhèng)射频需求走向疲软。Yole数(shù)据显示，由于智能手机增速放缓(huǎn)以及5G普及潜(qián)力有限(xiàn)等因素影响，预计(jì)到2028年射频(pín)前(qián)端市场年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以(yǐ)及Qorvo等多家全球(qiú)射(shè)频(pín)芯片(piàn)巨头(tóu)，近年来(lái)也在响应市场变(biàn)化谋求射频芯片业务(wù)以外的转型。

　　《科创板日(rì)报(bào)》记者注(zhù)意到(dào)，当前，射频领域(yù)仍有飞(fēi)骧科技、康希通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基金二期(qī)等多(duō)个知名资(zī)方

　　公开资料显示，慧智微成立于2011年，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)，下游应用领(lǐng)域主要包括(kuò)智能手机以及物联(lián)网，客户包括三(sān)星、OPPO等智(zhì)能手(shǒu)机品(pǐn)牌(pái)，闻泰科技等(děng)移动终端设备(bèi)ODM厂商，以及移远(yuǎn)通信等无线通信模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分(fēn)别(bié)实现营(yíng)业收(shōu)入2.07亿元、5.14亿元(yuán)以及3.57亿元；公司当前仍处(chù)于亏损状态，净亏损额(é)分(fēn)别为(wèi)9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于(yú)公司亏损(sǔn)持续的原因，慧智微在招股文件(jiàn)中称，是由于持(chí)续进(jìn)行高额研发(fā)投入；下游客(kè)户集中且具有产(chǎn)品(pǐn)验证周期，尚未形成规(guī)模效(xiào)应；市场(chǎng)竞争(zhēng)激烈，叠加下游去库存周期(qī)影(yǐng)响，公司产品(pǐn)毛利空间(jiān)受(shòu)挤(jǐ)压。

　　研发投入方面，近三年的总额分别(bié)为7588.54万(wàn)元、1.16亿元以及1.85亿元，占营收比例分别为(wèi)36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低于同行业(yè)头部卓(zhuó)胜微50％左(zuǒ)右的(de)毛(máo)利率水(shuǐ)平，也不(bù)及和慧智(zhì)微产品结构更接近的唯(wéi)捷创芯，后者毛利率(lǜ)为几近是什么意思，几近什么意思拼音30％上下。

　　在自身造血能力不足，但仍要抓紧扩大规模的(de)情况(kuàng)下，慧(huì)智(zhì)微开启了(le)对外融资之路。公(gōng)开(kāi)信息显(xiǎn)示(shì)，公司于2018年末开(kāi)始进入融资(zī)快车道，尤其是冲(chōng)刺(cì)IPO前的2021年(nián)，其在(zài)一年内完(wán)成了三轮融资，众多知名资方，包(bāo)括大(dà)基(jī)金二期、元(yuán)禾(hé)璞(pú)华、红杉中国(guó)、IDG等也是在这一阶段对慧智微(wēi)进入了慧(huì)智(zhì)微(wēi)的股东(dōng)序列。

　　据招股(gǔ)书，截至(zhì)IPO前，大基金二期(qī)、广发信德以(yǐ)及金(jīn)沙江创(chuàng)投为持股达(dá)5％以上的外部机构股东，持(chí)股(gǔ)比例分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财联(lián)社创投通(tōng)-执中(zhōng)数据显示，几近是什么意思，几近什么意思拼音从当前的股价情况看(kàn)，大基金二期在(zài)投资慧智微的近两(liǎng)年时间里，实现(xiàn)了(le)近2.5倍(bèi)的账(zhàng)面回报，而(ér)较大基金(jīn)二期(qī)晚3个月进入、并在后一(yī)轮(lún)持续加(jiā)注的红杉中国，平均持(chí)股(gǔ)成本增至13.78元(yuán)/股(gǔ)，当(dāng)前实现账面回(huí)报1.38倍。

　　▌射(shè)频芯片(piàn)领域(yù)面临变局

　　慧智微招股书显示(shì)，公(gōng)司目(mù)前有超(chāo)过接近67％的收(shōu)入来自(zì)于(yú)手机领域。当前，智能手机(jī)出(chū几近是什么意思，几近什么意思拼音)货量的大(dà)幅下降(jiàng)，已经对慧智微的业(yè)绩(jì)造成了冲击(jī)，而市场(chǎng)对智(zhì)能手机未来增速持续放缓(huǎn)的预期，也让资本(běn)市(shì)场对包(bāo)括慧智微在内的射频芯片厂商做(zuò)出了重新思考。

　　根据Yole的数据(jù)，2021年(nián)射频前端的(de)市(shì)场为190亿美元以上，2022年由于手机市场(chǎng)的下滑，射频(pín)前端市场(chǎng)规模(mó)与(yǔ)2021年的(de)市场(chǎng)相差无几(jǐ)。而接(jiē)下来，由于智能手(shǒu)机的温和(hé)增长(zhǎng)以(yǐ)及5G普及的潜(qián)力有限，预计到(dào)2028年射频前端的(de)市场(chǎng)年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5.8％，将(jiāng)达(dá)到(dào)269亿美(měi)元。

　　与慧智微(wēi)有着相(xiāng)似产品结构，同样在IPO前获豪华股东突击入股的射频龙头唯捷创(chuàng)芯，在(zài)去年4月科(kē)创板上市时，也(yě)遭(zāo)遇了破发(fā)的行情，上市首日(rì)跌36％。尽管在去年10月(yuè)跌至30元每股的价格后止跌(diē)回升，但(dàn)截(jié)至今日收盘，唯捷创芯股价(jià)仍低于66.6元(yuán)/股(gǔ)的(de)发行价，报61.19元(yuán)/股。

　　近几年，全球多家射频芯(xīn)片领域的巨(jù)头厂商都在(zài)谋求转型，拓(tuò)展(zhǎn)射频以(yǐ)外的业务领域。以Qorvo为例，除了原有的(de)射(shè)频(pín)芯(xīn)片(piàn)外，其还增加(jiā)了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等(děng)产品，下游触角延伸至汽车(chē)、物联网(wǎng)、电源等领域。

　　国内(nèi)方面，射频领域正(zhèng)呈现(xiàn)出一片(piàn)红(hóng)海的竞争格局，由(yóu)于入局者众，且产(chǎn)品仍集中在中低端(duān)市场，各射(shè)频芯片厂商(shāng)只能再卷价格，进(jìn)一步压低了自(zì)身的利(lì)润空间。

　　射频厂商三伍微电子创始人钟(zhōng)林此(cǐ)前曾表示，国产射(shè)频(pín)前端(duān)芯片杀价已经无底线，而预(yù)计未(wèi)来每个射频细分赛(sài)道还会有(yǒu)更多竞(jìng)争者进入，往后(hòu)三年射频芯片厂商将(jiāng)面(miàn)临更(gèng)大的生(shēng)存和竞争压力。

　　目前，一级市场对射频芯(xīn)片(piàn)厂商的关注亦有所下降，截至目(mù)前，今年共有9家射频芯片(piàn)厂商(shāng)宣布(bù)完(wán)成融资，而(ér)在2021年上(shàng)半年，这个数(shù)据是近50家，且投资(zī)机(jī)构(gòu)涵盖了投(tóu)资机构涵盖了中金(jīn)资本、红杉资本中国、小(xiǎo)米长江产(chǎn)业基金、深创投等知名机构(gòu)。

　　当(dāng)前(qián)，射频领域仍有飞骧科技、康希通信等公(gōng)司正排(pái)队IPO。

　　慧智微在招股书(shū)中表示，本次IPO募(mù)得资金将用(yòng)于芯片测(cè)设中心(xīn)建设(shè)、总部基地及上海和(hé)广州研发中心建设以及补充流动资金。具体(tǐ)战略规(guī)划方面，其表示(shì)将巩固在(zài)5G射(shè)频前端领域取(qǔ)得的市场地位(wèi)，增加(jiā)头部客户的(de)市场份额；技术上跟进射频前(qián)端技术迭代(dài)，优(yōu)化可重(zhòng)构技(jì)术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品(pǐn)上加大对上(shàng)游滤波器、多工器的产业链布(bù)局，拓展 L-PAMiD 等(děng)更高(gāo)门槛(kǎn)的产品系(xì)列(liè)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 几近是什么意思，几近什么意思拼音