总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，战狼3什么时候上映？丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出(chū)的(de)“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步(bù)完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平(píng)衡(héng)机(jī)制(zhì)等方面发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业(战狼3什么时候上映？yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资(zī)风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、战狼3什么时候上映？嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权(quán)合(hé)约标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的(de)可能性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需(xū)求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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