在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激(jī)起了基民的热烈讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还要有个跌(diē)停(tíng)板才(cái)和净值一样(yàng)”“这基(jī)涨跌(diē)这么(me)大，吓人”……到底(dǐ)发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募(mù)巨头纷纷公告，对公司旗下高(gāo)溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢(yì)价率已经大幅(fú)回落(luò)。与此同(tóng)时(shí)，科(kē)创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以来(lái)创业(yè)板(bǎn)ETF净买入资金(jīn)已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受到资(zī)金“落(luò)袋为(wèi)安”，但部分机构(gòu)看好传(chuán)媒、顺周期(qī)板(bǎn)块的长(zhǎng)期配(pèi)置(zhì)价值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大公募(mù)巨头纷纷公告，两家公(gōng)募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市(shì)场交易价格波动较大(dà)。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示(shì)投资者关注二级市场(chǎng)交(jiāo)易价格溢(yì)价风(fēng)险，如果盲目(mù)投资(zī)，可能遭受重大损失(shī)。

　　从两只产(chǎn)品(pǐn)的表现看，今年两(liǎng)只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)都超过了(le)16％。截至5月(yuè)23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价(jià)率都回落(luò)到4％以(yǐ)内，投(tóu)资者的追(zhuī)捧热(rè)情在风险提示后有所(suǒ)降温(wēn)，正在(zài)回(huí)归(guī)理性。

　　而从资(zī)金流向(xiàng)看，由于两只产品(pǐn)规(guī)模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入(rù)资金(jīn)都不(bù)到2千万体(tǐ)量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟踪日经(jīng)指数的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入2.42亿(yì)元(yuán)，涨(zhǎng)幅最高的(de)产(chǎn)品已经达(dá)到27％，体现了很好(hǎo)的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应。

　　目前(qián)，四(sì)只(zhǐ)产品跟踪的指数都是(shì)日经225指(zhǐ)数(shù)收益率（经(jīng)汇率调(diào)整(zhěng)后），从该(gāi)指数表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在(zài)亚太市场(chǎng)高居前列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理告(gào)诉记(jì)者(zhě)，日(rì)经ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近期涨势较(jiào)大，涨幅(fú)犀利，叠加产品(pǐn)流通盘不够大，短期内受到资金的净买入(rù)，产生(shēng)了(le)供不应求的情况，就会推高二(èr)级市(shì)场价格，让价格走在指数涨幅(fú)的前面(miàn)，这(zhè)个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟踪日(rì)经225指数表现(xiàn)的，如果短期出现高溢价，也(yě)就意味着当(dāng)前(qián)的价格超出了指(zhǐ)数(shù)的涨幅(fú)，未来(lái)会回归(guī)到(dào)指数正常(cháng)走势和涨跌(diē)幅的状态，也就(jiù)是会逐(zhú)渐(jiàn)消除溢价(jià)。而(ér)高溢价(jià)回归的过(guò)程，就会产生(shēng)二级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议(yì)投(tóu)资者(zhě)不要盲目买(mǎi)入高溢(yì)价品(pǐn)种(zhǒng)，避免下(xià)跌风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今年年初以(yǐ)来日(rì)本股(gǔ)市(shì)持续上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关(guān)，达到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信(xìn)建投证券认(rèn)为，近期日本股(gǔ)市上涨(zhǎng)受多重因素驱动(dòng)：一(yī)是随着美联储加息预(yù)期下(xià)降和日央行紧缩预期(qī)上升，吸(xī)引国际资本回流日本市场(chǎng)；二(èr)是(shì)随着疫后经济活动复苏和去年(nián)日元(yuán)持续贬值(zhí)，东京(jīng)交易所上市公司多表现良好；三是今年东京交易所提出(chū)将改(gǎi)革(gé)公司治(zhì)理监督机制。在这一改革下(xià)，预计部分低估(gū)值企业可能(néng)采取股票回购等方式提振(zhèn)股价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被宣(xuān)布回(huí)购；四是近期部(bù)分利好消息带动市场情(qíng)绪。包(bāo)括G7峰(fēng)会(huì)在日召开、巴菲特(tè)赴日考察并表示大举(jǔ)投(tóu)资日(rì)本股市等，推动市场对日本股市的整体情绪提(tí)振。

　　也有基再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了(jī)金经理(lǐ)提示短期过快上涨带来的投资风险，并提示投(tóu)资者，海外投资可能会涉及相(xiāng)关的汇(huì)率风险(xiǎn)，对相(xiāng)关市场熟悉程度不(bù)高等(děng)问题，建议(yì)投资者(zhě)在自己能力(lì)圈内投资，避免盲目(mù)追高(gāo)带(dài)来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金(jīn)已达(dá)165亿

　　除(chú)了(le)关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)22日收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅(fú)10％。在(zài)本(běn)周震(zhèn)荡市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交均价测(cè)算，净流入资金(jīn)微(wēi)增3.89亿元。

　　从资(zī)金净(jìng)流(liú)入方向来看，资金净流(liú)入(rù)宽基ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元(yuán)，位居行业前列。另(lìng)外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行(xíng)业和主题产品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流入资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来净流(liú)入资金最多的是易方达创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位(wèi)居行业首位(wèi)。另外，创业(yè)板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流(liú)入70亿(yì)元、67亿元(yuán)，都(dōu)位居行业前列(liè)。

　　而今年景气(qì)度回(huí)升(shēng)的(de)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资金的追逐，净流入资金都(dōu)在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈(tán)及创(chuàng)业板相关(guān)指数的“越跌越买”，华安基(jī)金指(zhǐ)数(shù)与量化投资(zī)部表(biǎo)示，随着(zhe)前(qián)期(qī)创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的回(huí)调(diào)，当前估值已来到30倍的历史(shǐ)低位区(qū)间，且一季报显(xiǎn)示成分股净利润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)长52.69％，基本面向好(hǎo)趋(qū)势明显(xiǎn)，持续关注(zhù)板块趋势(shì)反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底的政治(zhì)局会议提(tí)出“要夯实(shí)科技自(zì)立自强(qiáng)根基(jī)，培育壮大新动(dòng)能(再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了néng)。要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能源(yuán)汽车(chē)发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等(děng)设施建设和配(pèi)套电(diàn)网改造。要重视通(tōng)用人工智能发展，营造创新生(shēng)态，重视防范风险”，这(zhè)宣示(shì)着国内经济发展动能要加快转变，新(xīn)能源及人工智能将(jiāng)是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受益于政策红利，该(gāi)机构(gòu)建(jiàn)议(yì)关注创业板(bǎn)50指数(shù)的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流出(chū)方向(xiàng)看，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额(é)流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另(lìng)外，南方(fāng)中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等(děng)近期出现阶段性行(xíng)情的(de)板块，遭遇(yù)资(zī)金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产(chǎn)品(pǐn)净流出资(zī)金也有1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年(nián)以来(lái)宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百(bǎi)亿(yì)体量的资金净流出(chū)。上(shàng)证50ETF也有57亿(yì)元资金净(jìng)流出(chū)。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出(chū)现越(yuè)涨越卖(mài)，整体资金(jīn)净流出位居前列。

　　虽然部(bù)分热门主(zhǔ)题行业的资(zī)金(jīn)出现流(liú)出，但部(bù)分(fēn)机构仍(réng)建(jiàn)议从中长期角度，观察各(gè)类板块的投资机(jī)会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示(shì)，预计复苏仍是(shì)中(zhōng)国(guó)经济中(zhōng)长(zhǎng)期的趋势，但市场展(zhǎn)现出更多结构性机会，当前市场对(duì)题材的追捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前(qián)，主因前期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋势(shì)。”

　　短期内(nèi)，中欧基(jī)金建议继续关注资金(jīn)合(hé)力最强(qiáng)的人工智能与央(yāng)企相关品种，中期在市(shì)场炒(chǎo)作热度回落、且(qiě)经济复苏趋势确立后(hòu)关(guān)注“顺周期”板块(kuài)的整体机会，尤其是大众消费等领(lǐng)域；而长期来(lái)看，可以积极关注数(shù)字化对(duì)生(shēng)产(chǎn)力的提升(shēng)，重点关注计(jì)算机、互联网和传(chuán)媒等(děng)行业。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了