芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投(tóu)资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因(yīn)素是青年(nián)人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青年失(shī)业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)一(yī)定是(shì)失(shī)业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的(de)劳(láo)动力总量（也(yě)称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的(de)是失业人口数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前(qián)青年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去(qù)年基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业(yè)人(rén)员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点(diǎn)认(rèn)为，青(qīng)年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技(jì)能(néng)相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人口中，第一(yī)大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教(jiào)育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育程度也大(dà)致类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员(yuán)的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年(nián)就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了(le)较(jiào)大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来(lái)自(zì)何处(chù)之前(qián)，需要研(yán)究(jiū)青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业(yè)大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员的受教育(yù)年限，来(lái)计(jì)算各行(xíng)业的知识(shí)密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过(guò)去十(shí)年青年(nián)就业流入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失(shī)业比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数(shù)），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方。

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　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术(shù)服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的(de)分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等(děng)行业(yè)。另(lìng)一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压(yā)力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过大学教育的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回(huí)到十三五(wǔ)期间(jiān)超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校(xiào)，并(bìng)未进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的(de)推崇导致(zhì)本(běn)科毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈(liè)，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人(rén)口(kǒu)已经(jīng)开(kāi)始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时(shí)，有必要(yào)明晰这一概(gài)念(niàn)的(de)两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率是(shì)城镇就业(y七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁è)范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国(guó)青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统(tǒng)计(jì)局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要(yào)求(qiú)参加社会(huì)经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计入(rù)劳(láo)动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国(guó)月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调(diào)查的五分之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在(zài)长(zhǎng)表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业(yè)数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但(dàn)结(jié)构数(shù)据的差(chà)异仍(réng)然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业(yè)就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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