外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红　全球(qiú)头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年(nián)一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的(de)的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但(dàn)是今年(nián)一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的(de)减持幅(fú)度(dù)相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季(jì)度减持的标(biāo)的(de)相对(duì)较(jiào)多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的(de)还有(yǒu)拼多(duō)多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处(chù)于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全(quán)球(qiú)货币市(shì)场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成(chéng)的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛(pāo)售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期），但(dàn)迄(qì)今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多(duō)亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周期(qī)的(de)不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个(gè)基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息(xī)将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融(róng)体系(xì)面临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美(měi)国可(kě)能需(xū)要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势再做出决策。

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