本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)有望持(chí)续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批(pī)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博(bó)时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多(duō)个指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观(guān)维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持(chí)续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同(夷洲今是何地，夷洲是哪里tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除了(le)继续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前(qián)几大(dà)重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年夷洲今是何地，夷洲是哪里估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司(sī)今年(nián)以来依(yī)然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是(sh夷洲今是何地，夷洲是哪里ì)从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来(lái)北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的(de)密集发布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长(zhǎng)期(qī)利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企(qǐ)业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股票(piào)交(jiāo)易市场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够(gòu)多(duō)，市(shì)场关注(zhù)度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所快速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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