在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨大跌走(zǒu)势，激起了(le)基民的(de)热烈讨(tǎo)四大灵猴的兵器叫什么名字ne-height: 24px;'>四大灵猴的兵器叫什么名字论(lùn)，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一(yī)样”“这基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷(fēn)纷公告(gào)，对(duì)公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价率(lǜ)已经大幅(fú)回(huí)落。与此同时，科创50、创业板指继续受(shòu)到(dào)资金(jīn)的(de)青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入(rù)资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒(méi)、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安(ān)”，但部分机(jī)构看好传媒(méi)、顺周期板块的长期配(pèi)置价值(zhí)。

　　提示高溢(yì)价风险(xiǎn)

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷纷(fēn)公告，两家公募旗(qí)下的(de)“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易(yì)价格波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风(fēng)险，如果盲(máng)目投资(zī)，可能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品的(de)表现看，今年(nián)两(liǎng)只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢(yì)价率都(dōu)回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热(rè)情在(zài)风险提示后有所(suǒ)降温，正(zhèng)在回归理(lǐ)性。

　　而(ér)从资(zī)金(jīn)流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏(piān)小，昨(zuó)日(rì)净流入资(zī)金都不到2千万体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟(gēn)踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高(gāo)的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱(qián)效应(yīng)。

　　目前，四只产(chǎn)品(pǐn)跟踪的指数都是日(rì)经225指数收益率(lǜ)（经汇率调整(zhěng)后），从该(gāi)指数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品(pǐn)流(liú)通盘不够大，短期内受到资金的(de)净买入，产生了供不应求(qiú)的情况，就会(huì)推高二(èr)级市场价格，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况就会产生(shēng)基(jī)金产品的(de)高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟(gēn)踪日经225指数表现的，如果短期(qī)出现高溢价，也就意味着当前的价格(gé)超出了(le)指数的涨(zhǎng)幅(fú)，未来会回(huí)归到指数(shù)正常走势和涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而高溢(yì)价回归的过程，就会产生二级市场(chǎng)价(jià)格(gé)的下(xià)跌，因此(cǐ)，建议投资者不要盲目买入(rù)高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基(jī)金经理称(chēng)。

　　而从日(rì)本(běn)股市表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，今年年初(chū)以来日本股(gǔ)市持续上(shàng)涨，日经225指(zhǐ)数超(chāo)越(yuè)30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的(de)最高点。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证(zhèng)券认为(wèi)，近期日本股市上(shàng)涨受多重(zhòng)因素驱动：一是随着美联储加息(xī)预(yù)期下(xià)降和日央行紧缩预期(qī)上升(shēng)，吸引国际资本回流日本市场；二(èr)是随着疫后经济活动复(fù)苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交易所上(shàng)市公司多表(biǎo)现(xiàn)良好；三是今年东京交易所提出将改革公司治理监(jiān)督机制(zhì)。在这一改革下，预计部分(fēn)低估值企业(yè)可能采取(qǔ)股票回购等(děng)方式提振(zhèn)股价(jià)，截至本周，已(yǐ)有价(jià)值3900万亿日元的股票被宣布(bù)回购；四是近(jìn)期部(bù)分(fēn)利好消(xiāo)息带(dài)动市场(chǎng)情(qíng)绪。包括G7峰会(huì)在日召开(kāi)、巴菲特(tè)赴(fù)日考察并表示大举投(tóu)资日本股市(shì)等(děng)，推动市场(chǎng)对日(rì)本(běn)股(gǔ)市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经理提示短期(qī)过快上(shàng)涨带来(lái)的投(tóu)资(zī)风险，并(bìng)提(tí)示投资者，海外投资可能会涉及相关(guān)的汇率(lǜ)风险，对相关(guān)市(shì)场熟悉程度不(bù)高等问题，建议(yì)投资(zī)者在自己能力圈内(nèi)投资，避免盲目(mù)追(zhuī)高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青(qīng)睐

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流入(rù)资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注(zhù)市场(chǎng)热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日收盘，全市(shì)场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新(xīn)增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿(yì)份，按照(zhào)区间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向(xiàng)来看，资金净(jìng)流入宽基ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业(yè)板ETF昨日(rì)净(jìng)流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿(yì)元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半(bàn)导体、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资(zī)金居前，都(dōu)超过了2亿元资(zī)金体量。另外，触(chù)底反(fǎn)弹(dàn)的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同(tóng)样吸引(yǐn)资金关注，净(jìng)流入资金相对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的是易(yì)方达(dá)创业板(bǎn)ETF，今年净流入资金(jīn)165亿(yì)元(yuán)，位居行业(yè)首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入(rù)70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而(ér)今年景气(qì)度回升的半(bàn)导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值(zhí)吸引力的医疗、恒(héng)生(shēng)互联网(wǎng)等，也都(dōu)受(shòu)到资金的追逐，净流入资(zī)金都(dōu)在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及(jí)创业板相关指数(shù)的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量(liàng)化投(tóu)资部(bù)表示，随着前期创业板50指数(shù)的回调，当前估值已(yǐ)来到30倍的(de)历史低位区间，且一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示(shì)成分股净利(lì)润同比增长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显(xiǎn)，持续关注板块趋(qū)势(shì)反转机会。

　　该机构分析(xī)，在政(zhèng)策层面(miàn)，4月底(dǐ)的政治局(jú)会(huì)议提出“要夯实科(kē)技(jì)自立自强(qiáng)根基，培育壮大新动能。要巩固(gù)和扩大新能源汽车(chē)发展优势，加快推进充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生(shēng)态，重视(shì)防范风险(xiǎn)”，这宣(xuān)示着国内(nèi)经济发(fā)展动(dòng)能要(yào)加快转变，新能源及人(rén)工智(zhì)能将(jiāng)是(shì)经济转型的两大动能，汇(huì)聚战略性新兴产业的(de)创业板持续受益于政(zhèng)策红(hóng)利(lì)，该机构建(jiàn)议(yì)关注(zhù)创业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净流出方(fāng)向看，表现相对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资(zī)金(jīn)净卖(mài)出，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超过(guò)11亿元(yuán)。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别有超过(guò)1个亿的资(zī)金净(jìng)流出。

　　行业(yè)和(hé)主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等(děng)近期出现阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产品净流(liú)出资(zī)金也有1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年(nián)以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百(bǎi)亿体(tǐ)量(liàng)的资金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资(zī)金(jīn)24亿(yì)元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现(xiàn)越涨越卖，整体资金净(jìng)流(liú)出(chū)位居(jū)前(qián)列。

　　虽(suī)然部分热四大灵猴的兵器叫什么名字门主题行(xíng)业(yè)的资金出现(xiàn)流出，但部分机构(gòu)仍(réng)建议从中长期角度，观察(chá)各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济(jì)中(zhōng)长期的趋势，但市(shì)场展现(xiàn)出更多(duō)结构(gòu)性机会，当前市场对题材的追捧(pěng)热度仍持续(xù)偏(piān)高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大(dà)，炒作有逐(zhú)步(bù)退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关(guān)注资金合力(lì)最强(qiáng)的人工智能(néng)与央(yāng)企(qǐ)相关品种，中期在(zài)市场炒作热度(dù)回落、且经(jīng)济复(fù)苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大(dà)众消费等(děng)领域；而长期来看，可以积极关(guān)注数字化对生(shēng)产力的提升，重点关注计算机、互联网(wǎng)和传媒等(děng)行(xíng)业。

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