总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作的启动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级科创板创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实(shí)体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持(chmany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级í)创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于(yú)促进科(kē)创板和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障了期权(quán)市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为(wèi)股票(piào)市场(chǎng)的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位(wèi)公募(mù)投资人士(shì)对(duì)此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出(chū)了不(bù)同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促(cù)进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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