今年A股市场最(zuì)为火热的(de)“中特估”板块又将(jiāng)迎来(lái)重磅级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基金(jīn)报记者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日，广发(fā)、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将(jiāng)于(yú)5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售，其中，网下现金(jīn)、网下(xià)股(gǔ)票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月17日19日，产品的首发募集(jí)上限均为20亿元。

　　谈及(jí)产品发行预期，多位业内人(rén)士(shì)用“乐观、理性”来形容(róng)。在他们看来，首先，中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF契合(hé)目前资本(běn)市场的行(xíng)情主线(xiàn)，预计发行情况较(jiào)为理想；其次，上述ETF设置了发行上(shàng)限，加上(shàng)部分(fēn)券商近期对于(yú)基金的发行导向转(zhuǎn)为保(bǎo)有量考核，也不会过份冲(chōng)刺首发(fā)规(guī)模。

　　还有业内人(rén)士表示，中证国新央企(qǐ)主题系列指(zhǐ)数有(yǒu)助于资本(běn)市场(chǎng)从科技领域、能源产业等多维度服务央企，强(qiáng)化股东回报，帮助投资者走进央企、认识央(yāng)企，支持央企利(lì)用资(zī)本(běn)市场做强做优做大，提升市场影响力、号召力(lì)，切实促进央企(qǐ)上市公司实现高质(zhì)量(liàng)发展。

　　3只央企股东回报(bào)ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF，正式对外“官(guān)宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时对外发布基(jī)金(jīn)发(fā)售公告。

　　公告显示，3只中证国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF定(dìng)于5月15日至(zhì)19日期间(jiān)正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月(yuè)15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月17日19日。

　　从发(fā)行规模上看，3只基金均设置20亿(yì)元的首发募集(jí)上(shàng)限。3只基金费率也稍有(yǒu)差(chà)异，招商及(jí)汇添富旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF管理费+托管(guǎn)费合计(jì)0.6％，广发中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托(tuō)管费合计为(wèi)0.55％。

　　从认(rèn)购费上(shàng)看(kàn)，认购份(fèn)额小于50 万份的，认购费(fèi)为0.8％；认(rèn)购份(fèn)额在(zài)50万份至100万份之(zhī)间的，广发中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF的认(rèn)购费(fèi)为0.4％，招商及汇添富旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是认购份额(é)大于(yú)100万(wàn)份的，认购(gòu)费用(yòng)统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面(miàn)，广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF由工商银行(xíng)托管，汇(huì)添(tiān)富中证国新(xīn)央企股东回报ETF由建设(shè)银行(xíng)托管，招(zhāo)商中(zhōng)证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF的托(tuō)管方则是中(zhōng)信建(jiàn)投证券。

　　此(cǐ)外，据基金君(jūn)了(le)解，上(s大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好hàng)交所(suǒ)拟定于5月11日举办“发现央企投资价值促进央(yāng)企估值(zhí)回(huí)归”业(yè)务交流会暨国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF宣介会。会(huì)议主旨为(wèi)进一步探索(suǒ)建立中国特(tè)色估值体(tǐ)系，引导央(yāng)企投资价值发现，推动央企估值回归合(hé)理水平。上交所、中国国新、指数公司、券商、基(jī)金公司等相关领导将出(chū)席会议。

　　在多位业内人士看来，3只中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF未来都将在(zài)上交所上市，上(shàng)交(jiāo)所此(cǐ)次(cì)会(huì)议或(huò)为(wèi)产品发行预(yù)热。

　　不(bù)少行(xíng)业人士(shì)也看好央(yāng)企股东回(huí)报ETF的发行情况。“‘中特估’是(shì)近期资本(běn)市(shì)场(chǎng)的(de)行情主(zhǔ)线(xiàn)，包括交易所、券(quàn)商、基金工商各(gè)方对此也比(bǐ)较重视，基金公司肯定会重(zhòng)点发行，但目前(qián)市场上(shàng)也(yě)存在不少央企(qǐ)主题基金，因此预计此次央(yāng)企股东回报ETF发(fā)行(xíng)也会相(xiāng)对(duì)理性。”一位基金公司人(rén)士表现。

　　一位(wèi)券商人士(shì)也表示，所在券商会参与其中一只(zhǐ)央企股东回报ETF的发行(xíng)工作(zuò)，但并(bìng)不会(huì)过(guò)度冲刺首发(fā)规模。

　　“首先，央企股东回报(bào)ETF契合目前资本市(shì)场的行情主(zhǔ)线，产(chǎn)品本身(shēn)就比较好卖；其次，我们近期已将考核(hé)侧重点放在产品保有(yǒu)量上，同(tóng)时降低基金首发的考核权(quán)重(zhòng)。”上述券商人士称。

　　一位基金公司人士(shì)也(yě)预计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的(de)发行大战不会在(zài)此次央企(qǐ)股东回报ETF上上演。“近期(qī)多家基金(jīn)公司(sī)上报的(de)中证国新央企ETF已经分为三批(pī)陆续推向市场，而不是九只同(tóng)时获(huò)批发售(shòu)，就是为了避免发行大战的出现。”

　　“尽(jǐn)管销售机(jī)构不(bù)会过度(dù)拼(pīn)基金首发，不过，目前市场上非常(cháng)关注‘中特估’板(bǎn)块，预计发行情况也会比(bǐ)较乐观。”

　　基(jī)金积极布局央企主(zhǔ)题产(chǎn)品

　　为投资者带来分享改革红(hóng)利工具

　　“中特估”成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以来资本市场(chǎng)的热门，基(jī)金公司也积(jī)极布局相关产品(pǐn)。

　　中国基金报(bào)从(cóng)Wind数据发(fā)现，今年(nián)以来全市场已有18家基金公司陆(lù)续(xù)申报了(le)21只央国企主题基金，易方达(dá)、汇添富、南方、博时、招(zhāo)商等(děng)各大(dà)公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华基金等多家(jiā)机构，还(hái)各申报了主、被动两只(zhǐ)产品(pǐn)，积极填补这(zhè)一产(chǎn)品条线(xiàn)。

　　除了(le)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF之外，此(cǐ)前，易方(fāng)达、南方、银华还同时上报了跟(gēn)踪“中证国新央企科技引(yǐn)领(lǐng)指(zhǐ)数”的ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新(xīn)央企现代能源ETF，据了解(jiě)，上(shàng)述中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)ETF也有望尽快(kuài)获批，会(huì)陆续进(jìn)入发行。

　　伴随着这(zhè)些(xiē)主题(tí)产品的发行(xíng)，意味着，个人和(hé)机构(gòu)投资者拥有配置央企特色指数、分(fēn)享改革红利的(de)便捷工具。

　　据业内人士表示，早在去(qù)年11月，证监会主席(xí)易会(huì)满提出(chū)“探索(suǒ)建立具有中(zhōng)国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。这一讲(jiǎng)话(huà)为A股市场未来发展和改革指(zhǐ)明了方(fāng)向，成熟(shú)完善的(de)估值(zhí)体系对(duì)于资本市场的价值发现(xiàn)以及资(zī)源配(pèi)置功(gōng)能的发(fā)挥有重要作(zuò)用，也是资本市(shì)场(chǎng)支持实体经济发展(zhǎn)的重(zhòng)要基础。因此，看(kàn)准“中国特色(sè)估值(zhí)体系”背(bèi)景(jǐng)之下，央(yāng)国企(qǐ)估值(zhí)重塑(sù)的(de)机遇(yù)，行业对这一领域的产品积极(jí)布局。

　　“我们(men)目(mù)前(qián)储(chǔ)备(bèi)了(le)不少央国(guó)企主(zhǔ)题基金，就是(shì)看(kàn)准这类(lèi)企业的投(tóu)资价值。”据一位(wèi)基金公司人士表示，建立具有(yǒu)中国(guó)特色的估值体系，有助于(yú)提升市场对国有上市企(qǐ)业的关注度，对(duì)企业估值层面的各类因(yīn)素做进一步的研究(jiū)和探(tàn)讨，强化相关领域在新环(huán)境(jìng)下的资产价格预期(qī)。

　　此外(wài)，广发基金罗(luó)国庆表示，从长(zhǎng)期来看，央国企板块的投资逻辑(jí)是比较完备的：一(yī)是央企(qǐ)是实现(xiàn)国家战略发展的(de)“排头兵”，不断(duàn)受到政策的(de)支持与引导；二是(shì)央企作为资(zī)本(běn)市场“压(yā)舱石”“基(jī)本盘”具有(yǒu)重要作用；三是央(yāng)企(qǐ)引领科技创新，研(yán)发占比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地。未(wèi)来在不断完善中(zhōng)国特色现代资本(běn)市场下，预计国资央(yāng)企有望迎(yíng)来估值修复。

　　汇添富(fù)基金经理晏(yàn)阳也表示，当(dāng)前稳(wěn)健的经营业(yè)绩为央国企(qǐ)的估值(zhí)重塑提供了市场(chǎng)认(rèn)可的基础。从盈利能力方面(miàn)来(lái)看，近年来(lái)央国企ROE出现(xiàn)明显(xiǎn)企稳(wěn)回升，目前已(yǐ)超(chāo)过(guò)其他类型企业，高于A股平均水(shuǐ)平，体现(xiàn)出(chū)央国企较强的“价值创造(zào)”能力。从成(chéng)长性(xìng)来看，2022年三季度国(guó)资(zī)委旗下(xià)上(shàng)市央企营业总收入同比增长8.53％，同(tóng)期全部(bù)A股为2.52％；归母(mǔ)净利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望未(wèi)来，央(yāng)国企上市公(gōng)司质量的提升或将成(chéng)为央国(guó)企估值重塑的核心动力。

　　招商(shāng)基(jī)金量化投资部基金经(jīng)理刘(liú)重杰也表(biǎo)示，从公司(sī)经营的角(jiǎo)度看，上市(shì)央、国企(qǐ)的(de)盈利(lì)能力相比A股市场整体(tǐ)而言更加稳健，ROE、分红(hóng)率、股息率过(guò)往(wǎng)长期领先，具备较高(gāo)的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值，或更(gèng)符合机(jī)构投(tóu)资者、个人养(yǎng)老金等配(pèi)置性的需求。在中国特色估值体(tǐ)系的推进(jìn)过程中，央企股东回(huí)报指数具备较好的长(zhǎng)期(qī)配(pèi)置价(jià)值。

　　关于央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所跟踪(zōng)的央企股东回报指数是什么？

　　答：中证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数，指数由(yóu)国新投资(zī)有限公(gōng)司定制，主(zhǔ)要(yào)选取国务院(yuàn)国资委下(xià)属(shǔ)现 金分红或回(huí)购(gòu)总额占总市值比率较(jiào)高的50只上市公司证券作为指数样本(běn)， 以反映(yìng)央企(qǐ)股(gǔ)东回报主题上市公(gōng)司证券的整(zhěng)体表(biǎo)现。

　　指数行业(yè)覆盖(gài)钢(gāng)铁、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤(méi)炭、建筑材料(liào)、房地产、机械设备等，前(qián)十(shí)大成份股权重合计(jì)约33％，均为央企(qǐ)板块蓝筹(chóu)股。

　　央企股东回报指(zhǐ)数前十大成份股(gǔ)：

　　数(shù)据(jù)来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截(jié)至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有哪些特色？

　　答：高分(fēn)红(hóng)：央企(qǐ)股东回报指数聚焦高分(fēn)红(hóng)与高回购央(yāng)企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主流指数的分红水平。

　　低估值：央企(qǐ)股东回报指数当前市盈率约(yuē)为9倍(bèi)，相对(duì)于(yú)主流指数表现出更(gèng)低的估值水(shuǐ)平，央企(qǐ)估值(zhí)重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东回报指(zhǐ)数近五年ROE水(shuǐ)平均稳定保(bǎo)持(chí)在8％以(yǐ)上，体(tǐ)现出(chū)较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF发行时间是(shì)？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是(shì)5月15日至5月19日(rì)。投资(zī)者可选(xuǎn)择网(wǎng)上现金(jīn)认(rèn)购(gòu)、网(wǎng)下(xià)现(xiàn)金认购和(hé)网(wǎng)下(xià)股票认购3种(zhǒng)方式(shì)

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行(xíng)有限额(é)么(me)？

　　答：目(mù)前3只产(chǎn)品募集规模(mó)上限为(wèi)20亿元，如果募集规模(mó)超过20亿(yì)元，将采(cǎi)取比(bǐ)例配(pèi)售的措施(shī)。

　　5、问：目前这3只央企回(huí)报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及认购费、管理(lǐ)费、托管费等。

　　目前3只产(chǎn)品(pǐn)认购费用来看，在认购(gòu)金(jīn)额(é)低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产(chǎn)品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万(wàn)，均为(wèi)1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托管费上，广(guǎng)发(fā)旗(qí)下(xià)产品(pǐn)为0.05％，招商和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商如(rú)何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多(duō)家公司后续将安排做(zuò)市商，保障充分的(de)流动(dòng)性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这三家基金公司都由“实力派”来担纲基金(jīn)经理。其(qí)中广发央(yāng)企回报ETF拟任基金经(jīng)理罗国庆(qìng)为(wèi)广发基金指(zhǐ)数投资部副总经(jīng)理，而(ér)汇添富央企(qǐ)回(huí)报ETF采取(qǔ)了双(shuāng)基金经理来(lái)管理。