本(běn)轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发(fā)现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入(rù)第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一(yī)直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后(hòu)走下(xià)坡路(lù)是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般(bān)般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比如几(jǐ)个(gè)国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入(rù)增速还是(shì)估(gū)值(zhí)），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是(shì)一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂(tú)布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池(chí)电(diàn)极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司(sī)未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模(mó)组(zǔ)封装，为(wèi)国内(nèi)外客(kè)户(hù)提供一站(zhàn)式(shì)代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域的(de)半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业(yè)，中(zhōng)芯国(guó)际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结束(shù)），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是(shì)要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的(de)公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资高达21描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句9亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及(jí)销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端(duān)应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一(yī)路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年的(de)一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务(wù)一直(zhí)聚焦(jiāo)于(yú)汽车行(xíng)业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域(yù)，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(g描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句òu)后，公司继续独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经(jīng)销(xiāo)商、服务(wù)站等客户(hù)，提供营销与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务领域的数智(zhì)化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的(de)增(zēng)长，公司行业(yè)前景不(bù)算(suàn)很差，但公(gōng)司自(zì)身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基(jī)本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服务(wù)主要系(xì)为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业(yè)企业电力相关工程提(tí)供规划咨(zī)询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业务(wù)为射(shè)频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端(duān)芯片设计(jì)能力(lì)和集成化模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能(néng)力(lì)为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的(de)设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信射频前(qián)端发(fā)射(shè)模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要(yào)是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存(cún)货(huò)大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是(shì)大(dà)量(liàng)研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低(dī)，远低于(yú)同行业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值却(què)一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家(jiā)级高新技术(shù)和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军(jūn)方客(kè)户和军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较(jiào)快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不(bù)透(tòu)明度极(jí)高的军(jūn)工企业，实在(zài)无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联(lián)网数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务提(tí)供(gōng)商，主要为(wèi)移动互联网相关场(chǎng)景客户(hù)提(tí)供移动互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合(hé)运营(yíng)、分发(fā)运营(yíng)等综合运(yùn)营(yíng)服务，为物联网相关(guān)场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提(tí)供(gōng)定制化(huà)的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流(liú)量(liàng)、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来(lái)不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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