近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于(yú)5月15日至19日(rì)正式发售，募集(jí)规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时(shí)下(xià)热(rè)门主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此(cǐ)次(cì)央(yāng)企主(zhǔ)题的(de)ETF发(fā)售或将从情(qíng)绪面和(hé)资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司(sī)价值(zhí)重估(gū)，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个(gè)股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个股平(píng)均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的(de)国企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通(tōng)信(xìn)、家用电(diàn)器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商(sh35c到底有多大，35c是多少āng)贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板块个(gè)股则表现不佳35c到底有多大，35c是多少。若分细分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前(qián)的(de)方向为(wèi)出版、影视(shì)院(yuàn)线、计(jì)算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板块(kuài)个股平均跌幅居(jū)前。

注：分(fēn)板块统计(jì)国企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均(jūn)值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情发酵月余，部分(fēn)高位人(rén)气股(gǔ)近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓(cāng)而减(jiǎn)持(chí)，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总(zǒng)院(yuàn)本周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念引(yǐn)发的估(gū)值修(xiū)复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情(qíng)在(zài)热点题材上体现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较大(dà)增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策方向(xiàng)来看，未来的投(tóu)资机会(huì)主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型(xíng)：关注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及(jí)存在优(yōu)质资产注入上(shàng)市平台或重组预期35c到底有多大，35c是多少的板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面(miàn)较弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上行等原因(yīn)，近期有所(suǒ)改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前(qián)估值明显偏低，但(dàn)是(shì)受益业务预期(qī)与估值逻(luó)辑(jí)变(biàn)化，催(cuī)生重估行情，如公共事业领域与三大通信运营商(shāng)等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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